今年从年初开始的外部冲突等一系列事件，直接或间接的让煤炭、石油、锂这些资源品的价格暴涨，行情一波接一波，这些板块其实都属于周期品的范畴，自5月A股触底反弹以，周期的反弹幅度甚至跑赢了成长，一个妥妥的被市场低估的主题！
而且周期板块其实并不止这些资源品，按照申万一级行业分类，石油石化、煤炭、有色金属、钢铁、基础化工、交通运输、综合等行业均被划分为周期行业。可以看到，整体可选范围很广。现在市场很多声音认为，明年会更大力度的稳经济，周期行业的机会还会持续。
数据对比一下全市场的周期基金，看看哪只基金抗跌又能涨。
在全市场差不多有42只名称里含有周期的基金，其中，有4只产品，自今年5月反弹以来的涨幅超10%，包括泰达宏利周期混合、天弘周期策略A/C、新华行业周期轮换。其中泰达宏利周期混合自今年5月反弹以来的增长幅度是最高的，达14.6%。
接下来我们具体分析下泰达宏利周期混合、天弘周期策略A、新华行业周期轮换这3只产品的情况。
首先从布局行业来看，泰达宏利周期混合和新华行业周期轮换的前三大重仓行业一致，均为电力设备、有色金属、汽车，而天弘周期策略的的前三大行业为建筑材料、房地产和建筑装饰，前两者偏新周期，后者偏老周期。
对比一下净值走势，近1年、近3年、近5年都是泰达宏利周期混合跑得更好一些。
阶段业绩来看，泰达宏利周期混合也是更突出一些，截止12.9，近3月、近6月业绩是天弘周期策略A领先，其余区间均是周期混合最高。而且周期混合近3年的业绩就已经达到155%了，比其他两只的收益多出50%多。
再看一下回撤和波动情况，今年5月以前，三只基金回撤均大于沪深300指数，在5月反弹以来，泰达宏利周期混合的回撤要明显更小一些。
而近1年、3年、5年，泰达宏利周期混合的卡玛比率都是最高的，其中近3年的卡玛比率高达1.11，表现最好当之无愧。
Ps，卡玛比率wei年化收益与最大回撤的比值，值越大，说明基金以更小的波动获得了更多的收益，持有体验也就越好。
综合以上几方面对比来看，泰达宏利周期混合以更小的波动、回撤取得了更多的超额收益，确实相对更能打一些。
周期主题由于涵盖的行业较多，因此不同基金经理的理念、风格、操作的不同，带来的基金的表现差别还是挺大的，因此综合业绩与回撤等情况的同时，选择适合自己的基金经理也比较重要。
上面数据测下来，比较突出的泰达宏利周期混合是张勋管理，本人是偏均衡的风格，周期混合目前的配置行业包括电力设备、有色金属、汽车、地产、军工等。三季度，保利发展成为周期混合的前十大重仓，地产近期由于政策扶持力度等原因，行情还是比较好的，由此可见，他个人的能力圈还是比较广的，周期轮动能力比较强。
张勋还有另外一只代表基，今年5月的时候一度跑到同类基前几，泰达宏利新能源，这只基虽然是新能源赛道基，但是看他的配置会发现，新能源的细分赛道几乎都有布局，新能源车、锂电池、风电、储能、光伏。这样的好处就是在赛道整体受市场追捧的时候，这个基的表现会非常好，而单个赛道遭遇黑天鹅事件特别熊的时候，也不会特别差，相对更抗跌。
如果你看好成长赛道的同时，又想兼顾周期板块的机会，我觉得张勋这只基还是不错的。我觉得在均衡风格中，业绩可以领跑的基金经理是比较难能可贵的。而且现在由于新能源持续震荡，这类产品的净值目前也回落到了比较低的位置，也许是比较好的时机。
$长安沪深300非周期C(OTCFUND017040)$$万家周期优势企业混合A(OTCFUND008491)$$万家周期优势企业混合C(OTCFUND008492)$
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