一、核心观点
债券方面，央行今日重启14天逆回购操作呵护年末流动性，叠加上周五中央经济工作会议定调货币政策继续维持流动性合理充裕，市场紧张情绪缓解，国债收益率下行。展望未来，中央经济工作会议总基调积极，各项稳增长政策预期陆续落地，债券收益率或将在更高中枢震荡。今年以来债市窄幅震荡时间较长，而政策即将进入密集落地期，需密切跟踪政策落地效果，谨防债市出现反转。
权益方面，指数全天低迷，沪指午后跌近2%一度失守3100点关口。中央经济工作会议为明年经济工作定调，利好政策落地导致权益市场缩量回调。从中长期来看，宏观经济修复路径虽不明朗但修复方向大概率确定，且随着海外经济下行压力加大，国内权益市场性价比或将凸显，市场依然机会大于风险。整体来看，疫情防控政策的优化调整或将首先推升必选消费品价格，对于价格弹性较大的必选消费品或可予以关注。随着疫情进入平稳期，旅游、酒店、机场等出行链或将得以修复，相关机会或可予以关注。同时，中游机械设备行业得益于成本端压力的减轻及需求端的回暖，利润增速逆势回升，电气机械、通用设备、仪器仪表等行业优质标的可以予以关注。另外对于粮食安全（种子）、能源安全（新旧能源）、科技安全（半导体）、国防安全（军工）等“大安全”板块或是未来经济的主要发力方向和政策的主要扶持对象，可以长期关注。
二、资金市场
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月19日以利率招标方式开展了90亿元7天期和760元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放830亿元。
资金面均衡，资金价格总体上行。DR001均价101988，较前一交易下行1.50bps，DR007均价1.7772，较前一交易日上行4.47bps。DR014均价2.2294，较前一交易日上行54.00bps。
三、债券市场
国债期货上涨，现券收益率下行。十年期国债期货主力合约上涨0.20%，五年期国债期货主力合约上涨0.10%，两年期国债期货主力合约上涨0.07%。
截至15：15，现券收益率长端下行。其中10年期国开活跃券220215下行1.25bps，报3.0350%；10年期国债活跃券220019下行1.75bps，报2.8875%。
四、权益市场
权益方面，指数全天低迷，沪指午后跌近2%一度失守3100点关口。板块方面，各板块呈普跌态势，仅教育、酒店等少数板块上涨。医药医疗股全天回调，种植股下挫，证券板块走低，煤炭、油气开采等周期板块走弱，贸易、零售等消费板块表现不佳。总体来看，两市个股跌多涨少，超4300只个股飘绿，今日成交7568亿元。
截至收盘，沪指报3107.12点，跌1.92%；深成指报11124.70点，跌1.51%；创指报2346.70点，跌1.14%。
盘面上，仅教育、酒店、一体化压铸等少数板块上涨；熊去氧胆酸、中药、新冠治疗板块跌幅居前。
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