针对周末热搜，多地区血库告急事件做一下点评。
1.事件：近日，有媒体报道部分地区血库告急：山东省血液中心多次发出血液库存低位预警，尤其是a型血和o型血库存量已经达到了红色预警状态；江苏省血液中心血液库存已跌破最低库存警戒线，呼吁市民积极参与献血；江西省无偿献血工作正面临困难，血液库存全面告急，各种血型均十分紧缺...
2.事件解读：“对于曾被诊断为新冠病毒感染者，治愈出院后6个月内暂拒献血”，指的是重症及以上，国家卫健委明确最后一次新冠病毒核酸检测或抗原检测阳性结果7天后可以献血。
3.概念辨析：献血（卫健委组织，采全血，无偿），献浆（血制品企业，14天可采一次，有偿，目前是阳性不能献浆，供应暂无问题）。
4.血制品企业营收：原材料（血浆）制约成长，血浆来源和浆站数量有关，135审批较为严格，145预计显著提升。毛利和产品结构和技术规模有关。
5.竞争格局：吃政策。2001后不新批血制品企业，严格管制浆站新设，仅允许进口白蛋白（60%）。
6.下游：主流产品为白蛋白（60%占比，烧伤等常规）＋静丙（免疫球蛋白，为新冠重症治疗方案）
7.价格：广东省集采未低于3年最低历史中标价格。价格预期较为稳定。
8.投资逻辑：
中长期逻辑：价格预期稳定，浆站建设扩张规模＋单站采浆量提升，规模成长依靠浆站审批和建设节奏，价平量增。新产品突破提升毛利。静丙出海（海外采浆疫后未恢复至正常水平）。
短期逻辑：放开后新冠重症数量加剧，静丙缺货（20年新冠后静丙批次提升较快，21年+15%，22q1+27%。血库告急或提升血制品使用替代。这个方向的思路采用先图形后逻辑，买涨不买跌。随着新冠治疗药物方向炒作告一段落，这个方向暂时规避。
综上所述，血制品行业属于较为稳定增长行业，行业中个股增速差距较大，回调较大时可以作为中期配置。
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