大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，很感谢大家的信任，我也很珍惜能有这个平台和大家聊聊市场观点，不知不觉已经到年末了，立足当下，明年我们应该关注哪些市场机会呢？这是我们当下比较关注的问题。
周末有两件大事我想投资者很关注吧，一是中央经济工作会议的召开，释放很多利好，鼓足信心干经济；二是周日晚上的世界杯也结束了，我喜欢的梅西终于不负众望，捧起了大力神杯，同时也感慨法国队的强大，这是一场没有输家的比赛，感谢两支球队贡献精彩绝伦的比赛。
说完这些，我们还得关注一下中央经济工作会议的内容。本次中央经济工作召开，总体政策力度、财政政策、货币政策和产业政策上的提法基本符合预期。其中最主要的亮点，一是“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，二是强调“信心”的恢复。
短期维度，此前我们判断市场核心矛盾是国内疫情和政策预期的博弈，也就是强政策预期和当前较弱现实之间的矛盾。11 月以来市场主要反映的是政策积极预期，因此随着中央经济工作会议召开，市场重点关注是否会出现政策利好兑现。我们认为政策利好对于预期提振效果达到阶段高峰，总体政策增量信息有限，短期扭转居民和企业的信心，需要以疫情管控优化后的经济恢复作为一切前提条件，各类托底政策才能更好切实发挥作用，我们认为未来一个月到春节后将会是最重要的观察期，在此之前市场以震荡为主。
中期角度，考虑到本次会议中总体政策力度复合预期，并未影响重要关键假设，因此对 2023 年全年维度市场判断保持不变。预计A 股大幅提估值的空间较为有限。因此我们认为明年 A 股市盈利和估值均会温和修复，上证综指运行点位在 3100-3600之间。
配置方向：1）成长板块：本次会议中对产业政策的定调更加明确，进一步强调二十大报告中的核心提法，因此我们认为中期角度围绕安全发展、科技自立自强、产业链供应链安全等关键词之下新产业趋势将会是重点投资方向，继续关注半导体、军工、计算机、高端制造、信创为代表的成长板块。
2）消费板块：优先选择医药，疫情相关的定价因子仍会持续，主要集中在医药相关领域，疫苗、特效药、消费医疗器械、药店；其次是食品饮料，出行链和线下消费板块，修复趋势仍在持续，短期建议，一是整体是建议在本轮预期兑现回落后再买入，，二是关注修复程度相对较小板块：白电、啤酒、乳制品、医疗服务。
3）金融地产低估值蓝筹修复：地产、金融、建筑；重视明年国企作为中央政府稳增长主体下央企国企资产重估的配置价值，建议持续作为底仓配置。
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