有人说，现阶段的A股市场已经足够便宜了，估值水平已经属于历史低估值区域，逐渐具有较强的投资吸引力。但是，也有人说，A股市场的估值波动率很大，虽然估值平均数值很低，但是估值中位数依旧不具有显著优势，而投资A股市场，或许仍存一定的风险性。
总而言之，公说公有理婆说婆有理，但与美股市场相比，A股市场的表现差距却一下子突出了。实际上，与A股市场经历了三年多的大熊市行情相比，美股市场却经过了长达九年时间的大牛市行情。由此一来，对于两者之间的表现，还是具有一定的差别性，其中前者属于典型的牛短熊长，而后者则属于典型的牛长熊短，而不一样的市场环境，往往造成不同的投资命运。
假如以5年作为一个投资期限，那么投资者该买A股还是买美股呢？
其中，以估值水平为例，现阶段内，A股市场中上证指数平均市盈率13.84倍、深市主板平均市盈率为16.22倍。至于中小板指数以及创业板指数，其平均市盈率则分别是27.75倍以及37.53倍。
与之相比，美股道琼斯指数目前的平均市盈率约为30.6倍，而美股纳斯达克指数的平均市盈率大概36倍。假如以当下的估值水平分析，则A股市场的估值优势开始有所突出，A股的投资估值优势反而更具一定的优势。即使是前期估值逾百倍的创业板市场，如今估值水平也骤减至37倍左右的水平，基本上与美股纳斯达克指数的平均估值水平相近。
再者，两个市场之间本身具有的估值溢价不一样，投资者的预期投资回报率不同。
一个属于新兴市场，成立至今还不到三十年的时间，另一个属于拥有百年根基的投资市场。前者的市场表现更具有波动率与投机性，但同时具有一定的估值溢价预期，投资者更愿意看好中国股市长期的投资回报预期。至于后者，美股市场已经拥有了多年的市场运作根基，经历了多次的经济周期以及经济危机考验，本身具有足够的风险防御能力以及危机应急能力，而与新兴市场相比，美股市场会更具有稳定性，当然潜在的估值溢价以及投资者回报预期也会有所缩减。
此外，则需要考虑到A股市场属于市场化推进阶段，尚且未能够形成真正意义上的充分市场化格局。至于美股市场，则基本上属于充分市场化的表现。受此影响，A股市场未来加快步入国际大舞台的步伐有望持续加快，若把国内优质股票的价格折算成美元，这无疑成为非常廉价的资产，而在后续市场持续开放的背景下，实际上也会引发部分海外资金进入A股市场抢筹。至于后者，不少上市公司的股票价格充分享受到美股九年大牛市乃至数十年大牛市的发展成果，整体价格水平偏高，但受益于美股强大的实力根基以及低利率的市场环境，或许这也是支撑美股长期牛市乃至超长期牛市的重要条件。
对于A股市场而言，3000点以下的股市，越往下调整，其估值优势、价格优势反而越容易突出。与之相比，美股市场的市场点位并不低，虽然超长期时间内指数运行重心有望持续向上，但要想实现A股市场大起大落的表现，可能性反而不高。因此，站在获得超预期的投资回报率的角度思考，3至5年的期限内A股市场或许会有一个阶段性的超预期获利机会。至于美股市场，则更注重超长期的投资回报，走势上更显稳定性。
但是，对于股票市场而言，终究还是高收益与高风险同时存在的投资场所。其中，对于A股市场未来可能存在的获利机会，还是不宜抱有太多的幻想，往往更适合捞一把就跑的投资策略。至于美股市场，在市场指数持续维系高位的背景下，反而更适合观察与等待，而待市场出现一个明显的调整行情时，反而会是一个比较好的超长期低吸机会，而美股投资终究还是长期投资者、机构投资者的游戏，对于合适的投资品种，如对接主要指数的指数基金、ETF以及部分核心白马蓝筹股等，只有进行超长期的投资，才有望获得超预期的投资回报率。
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