宏观方面，上周公布11月金融和经济数据。11月金融数据低于预期。新增社融1.99万亿，同比少增6,109亿元，新增人民币贷款1.21万亿，同比少增600亿，社融存量同比增加10.0%，为有数据统计以来最低值。M2同比增加12.4%，较前值大幅回升0.6个点，主要受居民存款大幅提升的支撑。11月经济数据受环境影响表现偏弱，总体低于预期。11月规上工业增加值同比增加2.2%，前值为5.0%，低于预期的3.7%；1-11月固定资产投资累计同比降至5.3%，其中制造业投资累计同比降至9.3%，狭义基建投资累计同比升至8.9%，房地产投资累计同比降至-9.8%；11月社零同比下降5.9%，前值为下降0.5%，低于预期的下降2.5%。
资金方面，央行上周开展6,500亿MLF操作以及490亿逆回购操作，同时有5,000亿MLF以及100亿逆回购到期，实现净回笼投放1,890亿元，操作利率均维持不变。目前银行间流动性合理充裕，资金面维持平衡宽松，上周资金利率略有上行。货币政策方面，在疫情防控优化的过程中，基本面需要宽松的货币环境支持。
海外方面，上周海外主要央行公布利率决议。美联储、欧洲央行均在12月议息会议上宣布加息50bp，加息幅度同步放缓。美联储主席以及欧央行行长在会后的表态偏鹰派，认为短期内仍应该继续加息并且尚不考虑降息。但由于明年欧美经济体大概率进入衰退，考虑到加息具有滞后效应，预计明年上半年加息进程或将停止，对我国货币政策的影响将减弱。
全周来看，央行净投放1,890亿元，对冲了税期以及NCD到期量，资金面维持平衡宽松。上周利率债收益率以震荡为主，周中受扩大内需战略规划纲要提及“房住不炒”以及MLF超量续作预期影响一度下行，而后因中央强调对房地产业正在考虑新的举措支持，利率有所上行，全周基本持平。信用债方面，上周收益率延续上行，信用利差多为走阔，当前收益率水平下建议关注信用债的配置价值。
风险提示：本资料所载观点为当时观点，仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。财通资管可发表与其不同的观点或判断。投资有风险，选择需谨慎。
$财通资管鸿越3个月滚动持有债券E(OTCFUND013807)$
$财通资管鸿佳60天滚动中短债C(OTCFUND013977)$
$财通资管鸿启90天滚动中短债A(OTCFUND013216)$
#市场热点解析#
本文作者可以追加内容哦 !
