大家好我是谈投资品价值,疫情政策放开后有很多状况都出乎人们的预料,所以外面的人越来越少也算是正常,这种局面不会长时间维持最多也就1个月在明年元旦前第一波感染的人都能恢复,经历过第一波后第二波第三波就有应对经验也不会那么恐慌,社会活动也会陆续恢复正常。理清了现状我们再来谈为什么看好交通运输而不看好大热的医药。


交通运输包括铁路、快递、航空机场、航运港口。从总的逻辑看三年疫情国内外限制人员流动导致需求大量压缩,2022年上半年,受国内聚集性疫情影响,交通运输行业整体承受了较大下行压力。 上半年交运行业完成营业性客运量27.5亿人,同比下降37.4%。其中公路完成客运量18.0亿人,同比下降33.0%;水路完成客运量0.48亿人,同比下降45.7%;民航完成客运量1.18亿人,同比下降51.9%;铁路完成客运量7.87亿人,同比下降42.3%,完成铁路旅客周转量3010.1亿人公里,同比下降39.7%。这些都是在去年低基数的情况下再次被压缩,可以想象如果限制被放开需求恢复到疫情前水平是不是对交通运输业的重大利好。经营数据方面京沪高铁今年二季度亏损10.28亿三季度盈利1.52亿19年疫情前可是盈利110.68亿,上海机场今年二季度亏损12.58亿三季度亏损21.03亿19年疫情前盈利50.3亿,中国国航今年二季度亏损194.35亿三季度亏损281.03亿19年疫情前盈利64.09亿。顺丰控股今年二季度盈利25.12亿三季度盈利44.72亿19年盈利57.97亿,中远海控今年二季度盈利647.22亿三季度盈利972.15亿19年盈利67.64亿。人员流动增加对于这些需要客流的企业是直接利好,需求向好对企业业绩也是正面导向。股价估值方面京沪高铁对比20年8.09的高点几乎腰斩现价4.86,上海机场19年高点88.11现价59.35,顺丰控股21年高点124.19现价57.39,中远海控21年高点22.81现价10.72。交通运输业的股价估值几乎都在低位,不过分两种情况快递和海运由于在疫情封控期间业绩较好涨过一波现在是业绩好但是预期差股价承压不过有点跌过头了,铁路和航空机场是业绩差但是预期转好在疫情期间大跌最近开始反弹。就算短期感染人数增加需求被抑制但是不改长期需求向好,股价和估值都会回归正常范围这就是看好交通运输的逻辑。


反观最近大热的医药,这里要特别说一下医药范围很广,这里的医药特指被疯抢的感冒药抗原等,(医疗器械创新药新冠特效药我还是很看好的)。这些被疯抢的东西只是短期恐慌性需求暴涨长期并没有需求,有理性有点常识的投资者都知道,一般正常人不可能每天大量吃药和使用抗原,就算生病感染也是按需按剂量使用,所以并不看好这类医药的长期逻辑,就算近期被爆炒最后总会回归理性和留下一地鸡毛。


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