东吴基金总经理，24年老将陈军近日在直播中分享了对市场的最新观点，和小编一起来看一下吧~
教育背景：陈军先生本科毕业于复旦大学世界经济专业，上海交通大学工商管理硕士、美国伊利诺伊大学金融学硕士，特许金融分析师(CFA)。
从业经历：24年证券从业经验， 15年公募基金管理经验，历任中银基金，权益投资部总经理、助理执行总裁、副执行总裁等职，2020年6月陈军先生加入东吴基金，现任东吴基金总经理、投资决策委员会主席、在管产品为东吴兴享成长混合与东吴兴弘一年持有期混合。
投资理念：景气赛道+优质公司+长期主义
观点一：对明年A股市场乐观
国外方面。美国相关政策对中国的负面冲击边际减弱，同时由于经济下滑，欧洲对我国产品需求上升，有望带动我国出口。整体而言，明年A股市场所面临的外部环境可能好于今年。此外，连续加息后，美联储的加息进程可能进入尾声，美国十年期国债利率有望见顶回落，人民币压力减弱，外资有望回流中国。
国内方面。疫情政策的放宽有望推动经济上行，同时近期出台的房地产支持政策也有望为经济起到了一定的托底作用。整体来看，我国经济在今年4季度和明年1季度可能会达到一个相对底部区域，在低基数效应下，明年2、3、4季度可能会有一个较好的环比增速，经济增速的逐季上涨为股票提供了较好的投资环境。
整体来看，考虑到外部环境向好与我经济增速有望上行，对明年A股市场乐观。
观点二：让鹰再飞一会，努力享受清洁能源“打折季”
从细分行业来看，短期受益于防疫政策放宽的是消费、出行等赛道，而清洁能源由于相对不受益于疫情政策的放宽，四季度股价震荡回调。
长期来看，我们需要找到有定价权的行业，我国在制造业领域有着丰富的供应链、能够外卷到全球，因此以清洁能源为代表的高端制造业可能是我们具有定价权的领域。站在当前时间点，随着股票的回调，我们有机会以更好的价格把握清洁能源机遇。因此，四季度，不妨让鹰再飞一会，努力享受清洁能源的“打折季”。
与此同时，清洁能源赛道本身也具备诸多利好。
上游价格下跌
随着全球经济的走弱，PPI在往下走，清洁能源上游产业链价格下跌，有议价能力的清洁能源公司利润弹性可能将会上升。以光伏为例，一家光伏龙头企业，如果上游原材料成本下降30%，但是由于该企业议价能力较强，其产品价格可能不会同时下降30%，企业利润有望上升。
行业景气度上升
近期市场热议芯片安全问题，事实上，能源安全同样重要。从行业景气度来看，俄乌战争后能源安全问题重要性进一步提升，明年欧洲储能仍旧有望翻倍增长。同时，我国光伏产品具有高性价比的特点，竞争实力强，仍旧有望在美国市场获得不俗份额。
技术不断迭代
清洁能源领域不断有新技术在迭代，新技术也带来更多的投资方向，同时技术迭代也伴随着大量的更新换代需求，在此背景下，清洁能源企业业绩有望保持高增长。
人民币汇率稳定
上面提到美联储加息进程进入尾声后，美元强势程度将下降，人民币汇率有望稳定。在此背景下，我国出口将受益，而清洁能源作为极具竞争优势的产业，其在出口中占的比重或将上升。
整体而言，由于上游硅料价格走低，经济触底回升，当前投资清洁能源可能是做时间的朋友，随着时间的流逝， 清洁能源的前景与价值有望进一步凸显。
观点三：清洁能源结构机会有望层出不穷
清洁能源涵盖较多细分赛道，需要做持续的产业跟踪与仔细的甄别，当下重点关注海风、汽车零部件、储能等清洁能源高景气环节。
海风
明年可能是海风装配的大年，海风的海缆、筒塔具备竞争优势，出口有望上升。当前海风业绩也处于一个较低的基数水平，今年的低基数意味着未来业绩有望实现高增长。此外，随着海风需求的上升，未来3年海风业绩高景气有望持续。因此，明年可能是海风较好十年的起点。
储能
作为清洁能源配套产业，储能发展规模低于光伏、风电等行业，因此储能可能是清洁能源中相对需要“补课”的环节。储能又分为电化学储能和物理储能等等，因此储能的发展不是某几个公司的发展，而是可能带来一批公司的发展。综上，当前储能行业处于0-1过程中，或将带来较好的介入机遇。
汽车零部件
相比整车，更关注汽车零部件产业。一方面，作为一种线下消费，受益于防疫政策的放松，汽车购买量可能上升，有望带动汽车零部件产业的发展。另一方面，整车总有个人喜好，但给这些汽车提供零部件的公司规模成长迅猛。而且零部件更容易走向全球，地位也从以前的不入流到给中外一级车企做供应商，跃升超出预期。此外，汽车零部件相关公司市值空间弹性相对更大，估值也便宜。现在很少有千亿级的零部件公司，随着市场慢慢扩大，我们可能会看到整车万亿、零部件千亿的公司。
风险提示：
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$东吴兴享成长混合A(OTCFUND010330)$$东吴兴享成长混合C(OTCFUND011462)$$东吴兴弘一年持有混合A(OTCFUND016097)$
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