一、核心观点
债券方面，央行今日继续操作14天逆回购呵护年末流动性，国债收益率小幅波动。展望未来，中央经济工作会议总基调积极，各项稳增长政策预期陆续落地，债券收益率或将在更高中枢震荡。今年以来债市窄幅震荡时间较长，而政策即将进入密集落地期，需密切跟踪政策落地效果，谨防债市出现反转。
权益方面，指数持续缩量调整 消费板块全天反弹。中央经济工作会议为明年经济工作定调，利好政策落地导致权益市场调整，后续市场焦点在于增量政策的落地以及政策落地后的实际效果，预期市场将进入一段时间的拉锯盘整期。从中长期来看，宏观经济修复路径虽不明朗但修复方向大概率确定，且随着海外经济下行压力加大，国内权益市场性价比或将凸显，市场依然机会大于风险。整体来看，疫情防控政策的优化调整或将首先推升必选消费品价格，对于价格弹性较大的必选消费品或可予以关注。随着疫情进入平稳期，旅游、酒店、机场等出行链或将得以修复，相关机会或可予以关注。同时，中游机械设备行业得益于成本端压力的减轻及需求端的回暖，利润增速逆势回升，电气机械、通用设备、仪器仪表等行业优质标的可以予以关注。另外对于粮食安全（种子）、能源安全（新旧能源）、科技安全（半导体）、国防安全（军工）等“大安全”板块或是未来经济的主要发力方向和政策的主要扶持对象，可以长期关注。
二、资金市场
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月21日以利率招标方式开展了190亿元7天期和1410元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放1580亿元。
资金面均衡偏松，资金价格下行。DR001均价0.8792，较前一交易日下行24.31bps，DR007均价1.6407，较前一交易日下行12.85bps。DR014均价2.3279，较前一交易日上行15.12bps。
三、债券市场
国债期货上涨，现券收益率下行。十年期国债期货主力合约上涨0.16%，五年期国债期货主力合约上涨0.12%，两年期国债期货主力合约上涨0.05%。
截至15：15，现券收益率长端下行。其中10年期国开活跃券220215下行1.25bps，报3.0200%；10年期国债活跃券220019下行1.50bps，报2.8800%。
四、权益市场
权益方面，三大指数早间小幅反弹，午后再度震荡调整，创指、深成指盘中跌幅一度扩大至0.5%。板块方面，消费板块全天反弹，酒店股逆市大涨，新冠特效药概念股震荡走强，银行、物流板块活跃；光伏电池概念股全天下挫，军工板块走低，汽车产业链走弱，贸易板块陷入调整。总体来看，两市个股跌多涨少，超3400只个股飘绿，今日成交仅5747亿元。
截至收盘，沪指报3068.41点，跌0.17%；深成指报10912.09点，跌0.34%；创指报2303.70点，跌0.31%。
盘面上，酒店、新冠特效药、养殖板块涨幅居前，一体化压铸、汽车芯片、半导体板块跌幅居前。
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