摘要
1、白羽鸡板块或已过底部，随着海外引种缺口扩大以及替代种鸡效率降低，2023年鸡肉供需缺口或逐步扩大，推升价格。当前由于受疫情反弹影响，消费需求未能很好承接供给增量，猪价短期内或将继续震荡。感兴趣的小伙伴或可继续关注养殖ETF联接C（012725），短周期可考虑做网格操作，长周期可当成对抗通胀的投资品。
2、能源金属的发展，是和新能源行业绑定的。而新能源行业的发展，不仅是我们国家大的政策趋势，也是全球能源转型的必经之路。无论是从美联储货币政策的角度，还是从我们国内的地产和新能源的角度，对于铜铝这一类工业金属的需求都是比较大的，或可持续关注有色ETF联接C（013219）。
正文
一、大盘分析
昨天（2022年12月21日星期三）三大指数小幅高开后震荡走低，临近午间收盘三大指数集体翻绿；午后，三大指数低位震荡整理。盘面上，酒店旅游、酿酒行业、商业百货等板块涨幅居前，摩托车、陶瓷行业、船舶制造等板块跌幅居前；题材方面，预制菜、水产品、鸡肉、新零售等概念活跃。截至昨天收盘，上证综指下跌0.17%，深证成指下跌0.34%，创业板指下跌0.31%。两市成交额5747亿元，持续缩量，北向资金全天净买入18.74亿元。
二、养殖板块
养殖ETF联接C（012725）昨天收涨。白羽鸡方面，根据白羽肉鸡协会披露数据，2022年1到10月我国祖代种鸡累计更新量71.55万套，同比下滑32%，其中10月祖代鸡引种更新3.55万套，预计均为国内自繁，11月海外预估引种也为0，12月预计海外引种仅为2万套左右。短期来看，欧洲由于禽流感不能引种，今年引种短缺已成为定局，且海外禽流感仍在持续加重，预计今年海外能引种鸡数量同比大幅减少。白羽鸡板块在底部震荡已近两年时间，行业产能已部分去化。当前行业或已过底部，随着海外引种缺口扩大以及替代种鸡效率降低，2023年鸡肉供需缺口或逐步扩大，推升价格。
（数据来源：Wind，中信证券研究部）
此外“猪周期”也值得持续关注。临近年末，市场猪源有所增加，部分散户节前恐慌性出栏，导致出栏体重有所下降，标肥价差缩窄。猪肉价格短期震荡回落，养户对明年预期有所走弱，补栏较为谨慎。当前供给端二次育肥出栏，集团降重走量以及散户恐慌抛售等都进一步增加供给，而消费端随着腌腊高峰到来以及疫情管控边际放松也有所提振。但当前由于受疫情反弹影响，消费需求未能很好承接供给增量，猪价短期内或将继续震荡。感兴趣的小伙伴或可继续关注养殖ETF联接C（012725），但二级市场博弈较重，短周期可考虑做网格操作，长周期可当成对抗通胀的投资品。
三、有色板块
有色金属板块近期有一定回调。能源金属方面，随着新能源汽车的电池容量的不断增加，我们对于能源金属的需求量也是在快速增加。但需求增加的同时，包括锂在内的能源金属正面临着产能不足的问题，冶炼产能短期内也追不上中游的快速扩张，供给的弹性不足。因此，近几年氢氧化锂、碳酸锂等重要原料都经历了快速的涨价过程。当前的锂价处于一个相对高位，价格未来还会面临这一定波动，存在回调的可能性。但是如果将眼光放得长远一些，能源金属，包括锂、钴、镍，未来都还是有非常好的发展的。能源金属的发展，是和新能源行业绑定的。而新能源行业的发展，不仅是我们国家大的政策趋势，也是全球能源转型的必经之路。
工业金属方面，在供给侧改革和双碳目标的影响下，铝和铜供给侧抬升的空间都比较有限。但另一方面，最近房地产政策有一定的放松，从房地产企业端来看，无论是银行授信、企业发债还是二级市行融资，都使得未来整个房地产存在一个修复的预期。这也就使得目前国内对于工业金属的需求预期处于过去几个月内比较乐观的水平。即使地产与基建方向的增长不如预期，可持续能源、人工智能、芯片等大制造行业的发展对工业金属的用量也是非常大的。无论是从美联储货币政策的角度，还是从我们国内的地产和新能源的角度，对于铜铝这一类工业金属的需求都是比较大的，或可持续关注有色ETF联接C（013219）。
$国泰中证畜牧养殖ETF联接A(OTCFUND012724)$$国泰中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND012725)$$国泰中证有色金属ETF发起联接C(OTCFUND013219)$
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