最近频上热搜的吐槽是：“被R2产品跌怕了！”、“R2产品跌出了股票的心惊动魄”……本轮R2产品净值回撤，让广大投资者深感不适。
01投资者体验感较差的三大原因
第一，本轮债券市场出现了近几年以来的最大调整，而R2产品主要配置的是债券。
10月31日以来，债券市场到期收益率快速上行（对应债券现价下跌），代表利率债的10年期国债到期收益率从阶段性最低的2.6433%上升至12月6日的最高2.9152%，涨幅10.29%；11月1日以来，代表信用债的“中债企业债到期收益率（AA+）：3年”收益率从从阶段性最低（11月3日）的2.7459%上升至12月13日的最高3.8138%，涨幅高达38.89%。
图1:2022年10月以来10年期国债到期收益率%走势图
图2：2022年10月以来中债企业债到期收益率%（AA+）：3年到期收益率走势图
数据来源：WIND，长江资管FOF投资部整理
数据截止日期：2022年12月15日
考虑到许多产品都存在加杠杆、长久期的情况，部分R2产品的回撤也更大。
第二，投资者普遍投资比例较高、金额较大。就我们身边的家庭投资状况调研来看，R2产品的整体规模几乎占了全部投资理财总金额的70-90%。短期市场快速下跌、叠加投资金额较大，导致投资者体验感较差。
预期与实际的反差。以往“刚兑”的印象叠加近几年债券市场的牛市，给投资者带来了先入为主的预判。本来预期年化稳稳3-4%的收益，遇到今年的极端行情，有些甚至出现了本金亏损，里外里一算账，投资者自然心情加倍难受。
02勿忘资产配置第一步
回顾过去几年，我们几乎每过一段时间，都要经历一次历史、刷新一次感悟和体验。这一次，我们更加体会到：越是极端情况，越能凸显资产配置的重要性。
大道至简——资产配置的第一步，就是晴天带雨伞，不是为了最大程度地追求锦上添花，而是确定“雪中能有碳”。
1、始终保持均衡和适度
定期检视资产配置，某一类资产在市场特别火热的阶段集中、大量、群体性超配，往往都会酝酿风险。对于普通投资者来说，始终要保持均衡和适度。
“投资有风险”，不仅仅是挂在嘴上的一句话，而是要从内心真正敬畏市场，做最坏的打算、最好的准备，尽最大的努力。
2、保持信心
在经历了极端的悲伤、恐慌之后，市场通常会回归理性。当回撤到一定程度的时候，机会也随之慢慢显现，要相信中国权益和债券市场长期稳中向上的大趋势。
3、定期反思和复盘
一时的懊恼、难过等等情绪如果能转化为不断的反思，将会是一笔宝贵的财富。极端市场的波动可能大部分人都无法预料，但我们可以在不断总结经验中学习快速应对。比如：
如果前期赚的比较多，止盈或是一种策略；
如果不确定未来的走势，观望或是一种策略；
如果坚定看好，在市场企稳之后，小规模试点投资亦或是一种策略。
如果真的觉得自己不适合某种风险承受能力的产品，坚持到回本之后，再调整自己的资产组合比例，吸取教训总结经验，也不失为一种策略。
总之，即便是面对极端的市场情况，我们的投资行为也不应随之极端——既不要盲目追随热点，更不要“一朝被蛇咬十年怕井绳”，找到适合自己的投资标的和投资节奏，才是最紧要的。
基金投资并不难，用对的方法，投资对的人，剩下的交给时间，以及我们的陪伴。
$长江丰瑞3个月持有期债券A(OTCFUND015402)$
$长江丰瑞3个月持有期债券C(OTCFUND015403)$
$长江可转债债券A(OTCFUND006618)$
风险提示：本材料的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的分析，仅供参考，不构成投资建议，不作为任何法律文件，且今后可能发生变化。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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