【陶灿说】大盘阳起，新冠转阴

大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，很感谢大家的信任，我也很珍惜能有这个平台和大家聊聊市场观点，不知不觉已经到年末了，立足当下，明年我们应该关注哪些市场机会呢？这是我们当下比较关注的问题。

周末赶上圣诞节，我在北京的商场已经感受到了浓浓的烟火味，疫情优化后第一波阳转阴大家也都跃跃欲试的走出家门，参加节日活动，下周末是元旦假期，出门玩乐的小伙伴又会很多，进一步促进经济的修复。

回到市场上来，我们看到今天 的盘面可谓是“大盘阳起，新冠转阴”的态势，其中成长板块充当反弹急先锋，创业板反弹接近2%，前面回调较多的新能源板块也出现大涨，市场情绪逐步回温。

对后市的观点，我们维持此前判断，当前市场仍处于政策预期博弈后基本面重要观察期。从交易层面，市场已经处于情绪底部，从估值层面，尽管目前股债性价比随着债券市场回落有所减弱，但绝对估值水平已经接近今年 10 月底水平。我们认为 11 月疫情防控政策和房地产政策的变化对 A股底部的支撑不变，后续市场重新回到上升趋势需要等待更多积极因素出现，尤其是疫情高峰回落，以及各地物流交通和生活的恢复，预计会在明年春节前后逐步出现拐点，在此之前市场将会在低位震荡。

具体配置建议和排序：

1）成长板块：继续关注半导体、军工、计算机、高端制造、信创为代表的成长板块，我们认为在产业政策陆续出台、以及全年经济信心逐步恢复下，可能是明年一季度的重点投资方向，有望重新占优，目前处于左侧布局机会。短期关注港股互联网平台的修复。

2）消费板块：优先选择医药，疫情相关的定价因子仍会持续，主要集中在医药相关领域，疫苗、特效药、消费医疗器械、药店；其次是食品饮料，出行链和线下消费板块，修复趋势仍在持续，短期建议，一是整体是建议在本轮预期兑现回落后再买入，，二是关注修复程度相对较小板块：白电、啤酒、乳制品、医疗服务。

3）金融地产低估值蓝筹修复：地产、金融、建筑；重视明年国企作为中央政府稳增长主体下央企国企资产重估的配置价值，建议持续作为底仓配置。

$建信新能源行业股票C(OTCFUND015048)$

$建信改革红利股票C(OTCFUND016269)$

$建信恒久价值混合(OTCFUND530001)$

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎

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