陈保国：性价比和景气度两个维度中性价比的考虑权重在明显增加

上周市场震荡下行，成交量环比再次下降。全国疫情影响下各个行业开工情况较为一般，资本市场体现为活跃度持续下降。短期市场对弱现实的反应更多，防御性板块表现相对更好。上周碳中和强相关板块中电力设备下跌6.0%、能源金属下跌4.9%，制造强相关板块中汽车下跌5.2%，机械设备下跌5%。

展望后市，短期市场成交量难以大幅回升，等待新的边际变化对市场产生影响。临近年底投资者对明年投资方向的讨论在明显增加，在市场整体偏乐观上分歧不大，但结构选择上仍有较大分歧。性价比和景气度两个维度中性价比的考虑权重在明显增加。历史不会完全复制，却可以从中寻找到未来的痕迹。我们可以去复盘2012年末、2018年末和2020年春节后几个时间段，对未来的预期可能会更加丰富。当下我们无需恐慌也没必要急于押注，更需要保持理性和客观，对市场的表现多一分耐心，付出一分努力，得到市场一分回馈。根据行业的发展速度和未来的天花板，我们此时更加坚定地看好风电、光伏、汽车零部件、新能源汽车和电力运营商的投资机会。

数据来源：Wind

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