期权的熊市价差组合如何操作？

熊市价差组合：搞懂了牛市价差组合，反过来熊市价差就好理解了，买高卖低：买入较高行权价的期权、同时卖出相同数量较低行权价的同月同性质的期权。

适用环境：是损失有限同时盈利也有限的低成本做空策略，温和看跌

认购熊市价差特征（收入权利金）：

1.最大盈利是在正股跌过低行权价时候出现=收入的权利金

2.最大亏损是在正股跌破低行权价时候出现=价差（高行权价-低行权价）-收入的权利金

3.盈亏平衡点=低行权价+收入权利金

认沽熊市价差特征（支出权利金）：

1.最大盈利是在正股跌过低行权价时候出现=价差（高行权价-低行权价）-支出的权利金

2.最大亏损是在正股跌破低行权价时候出现=支出的权利金（损失全部成本）

3.盈亏平衡点=高行权价-支出权利金

总结下，牛市和熊市价差组合到期盈亏平衡点，购都是低行权价+权利金，沽都是高行权价-权利金 。

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