债券市场周评(1219-1223)

宏观方面，上周公布12月LPR报价，较11月维持不变，1年期品种报3.65％，5年期及以上报4.30％。市场此前存在LPR调降预期，但在12月MLF利率不变的情况下，12月初降准带来的银行成本压降或不足以带动LPR调整。

资金方面，央行上周开展7,530亿逆回购操作，同时有490亿逆回购到期，实现净投放7,040亿元，主要为维护年末流动性环境平稳。目前银行间流动性合理充裕，资金面维持平衡宽松，上周资金利率下行。货币政策方面，当前疫情对基本面仍然构成影响，央行需要维持宽松的货币环境。

海外方面，上周日本央行宣布将10年国债收益率浮动上限上调至0.5%，市场认为日本央行货币政策开始转向以缓解面临的输入性通胀压力及汇率压力。但从全球角度来看，加息的节奏在12月普遍放缓，加息进程有望在明年上半年趋于结束，预计全球流动性环境将出现边际好转。

全周来看，央行净投放7,040亿元，主要为满足跨年资金需求，资金面维持平衡宽松。上周利率债收益率以下行为主，国内疫情扩散对基本面带来影响，同时年底央行加大资金投放带动资金利率走低。信用债方面，上周收益率以下行为主，市场情绪好转，信用利差表现分化，3年期品种信用利差继续小幅走阔，其余期限多为收窄。建议继续关注信用债的配置价值。

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$财通资管双盈债券发起式C(OTCFUND013098)$

$财通资管鸿安30天滚动中短债C(OTCFUND012581)$

$财通资管鸿商中短债C(OTCFUND014741)$

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