与宽基指数相反，行业指数是投资于特定行业的指数。很多不会选股或者不具备股票投资资格的投资者，尤其青睐行业指数基金，通过基金来获得行业增长和波动的收益。
在选择行业指数时，我们首先要对所选择的行业基本面有初步的判断，选择长期成长性强的行业，这类行业通常业务增速快，具备很强的业绩支撑，符合经济发展的长期趋势，未来会有较大的发展空间。由于行业的投资范围没有宽基指数基金那么广泛，集中度相对较高，投资者应具备一定的专业判断能力，尽量选择自己真正熟悉和较有把握的领域，规避难以理解的行业。
某社区举办了一次行业指数基金测评活动，本文来参与一下，合计12只行业指数基金，包括了消费、医药、新能源、大金融等行业，它们是：
本文来简单摆摆数据，首先，从基金的类型来看12只基金均是被动指数型基金，作为它们的基金经理主要任务是复制跟踪相关指数，基金的业绩好不好主要功劳不在基金经理，而是看背后的指数，这是和主动型基金最大的区别。
其次，被动指数型基金也分宽基和行业窄基，这12只基金均是行业窄基，相对来说波动和风险相较于宽基会更大一些。
第三，因为是行业主题基金，而行业又分为强周期和弱周期行业，在看估值时需要区分，比如煤炭行业等强周期行业，一般是在行业景气度最好的时候，也即是PE比较低的时候要考虑撤退，而其它弱周期的行业，与之相反。
搞明白这些大致的逻辑之后，我们再向下看。我们先看看这些基金的概况：下表展示了机构占比、机构持有金额（测算）、晨星评级等信息。需要说明的是，机构持有金额是测算，以基金中报机构持有份额与2022年12月23日单位净值相乘所得。
目前12只行业指数基金规模最大的是煤炭龙头LOF，机构持有也最多。多多少少能反应出机构的站队方向。值得注意的是信息LOF规模仅3.29亿元，机构持有了4197.73万元，应该也是相对比较看好的。
因为指数基金投资的背后是对应的指数，所以下面我要重点看一下业绩基准，即这12只行业指数跟踪的12只指数目前的数据，还是以上表的顺序展示12只基金的基金经理任职时间、任职回报、标的指数名称见下表。
接下来我们要搞清楚背后跟踪的这些指数基日是什么时候，基点是多少点，发布日期是何时，背后的成分股有多只，从基日以来涨幅如何，是不是长牛的行业，如果是弱周期行业，可以看看市盈率PE的估值在历史区间里的百分位如何，是否低估，净资产收益率ROE是高是底，一般来说ROE大于15%，即代表着好的行业。
估值百分位比较低可以保障您买得便宜，净资产收益率ROE代表着未来的盈利预期，如果估值便宜，叠加ROE比较高，行业景气度向好，政策支持，符合您心目中的投资逻辑，则可以适当分散布局。
下表展示了指数的代码、指数基日、基点、发布日期、成分股数量、2022年12月27日收盘点位以及基日以来指数的年化回报数据。指数基金短期没有好坏，都是投资工具，但长期持有需要看看哪些是长牛的行业。
排名最后一名的是中证全指证券公司指数，从数据也可以看出，这种类型的行业指数基金并不适合长期持有，只适合阶段性参与。
基日以来至收盘点位可以看出涨幅——比如第一名中证医药100指数，2004年12月31日至今收盘点位13268.42点，意味着至今涨幅12.27倍。第二名中证军工意味着2004年12月31日至今涨幅10.03倍。第三名中证农业意味着2004年12月31日至今涨幅5.23倍。
还是按照上表的顺序，展示12只指数目前的市盈率PE(TTM)估值、市净率PB(MRQ)估值、以及过去五年的估值百分位——看估值百分位买基金可以解决您是否买的贵还是便宜，但未来的收益率还是需要跟净资产收益率ROE有关。
12只指数基金的ROE数据展示如下，目前ROE大于20%的有天弘中证新能源车A、招商中证光伏产业指数A、煤炭龙头LOF三只指数。
图1，阡陌说整理，数据截至2022年12月27日
展示一下12只指数基金前十大重仓股平均市值，从这个数据可以看出指数是大盘股为主还是小盘股为主。
梳理到这里其实基本可以结束了，长期持有建议找基日以来长牛的行业，在估值相对低位介入，挑选的行业尽量选择ROE比较高的行业，政策支持的行业，但指数基金毕竟是投资工具，比如证券行业指数基金，虽然长期业绩不牛，但短期爆发力强，所以短期来看，指数基金没有孰优孰劣，关键是看使用的投资者。
最近我梳理了消费和医药行业的指数，都是长牛行业，上个周末的数据再次展示一下。29只消费指数按照2022年12月23日收盘点位由高到低整理如下，消费最牛的是消费红利指数，其实比本文的提及的消费80指数长期走势要更牛一些。
22只医药指数按照2022年12月23日收盘点位由高到低整理如下，本文提及的医药100指数（000978）也在表中，中证万得生物科技指数（399993）虽不在表中，但可以上下表对比一下。其实医药指数历史数据相对较好的是中证全指医疗保健设备与服务指数（159873）。
希望通过本文的梳理，大概讲清楚了这12只指数目前的投资价值。最后将12只行业指数基金按照ROE由高到低全部展示如下，目前新能源汽车和光伏从估值来看确实已经处于低位了，前者PE仅27.67倍，后者PE仅22.36倍，估值百分位均处于低位，ROE又都超过20%，如果认可未来行业还是有前途的，可以考虑布局。$天弘中证新能源车A(OTCFUND011512)$$招商中证光伏产业指数A(OTCFUND011966)$$煤炭龙头LOF(SZ161032)$
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