三大指数涨跌不一 医药板块再度反弹

A股三大指数今日涨跌不一，沪指下跌0.44%，深证成指下跌0.13%，创业板指上涨0.48%。行业板块涨少跌多，疫情恢复相关板块表现较好，医药商业、化学制药、生物制品板块涨幅居前，房地产开发、煤炭、水泥建材板块跌幅居前。

明年电力需求有望增长8-10%。电力需求增速普遍高于GDP增速，随着防疫政策的进一步放开，明年经济有望在春节之后全面回暖，用电需求有望在二季度后迎来高峰用电。当前欧洲通胀短期内或难以明显回落。2023年欧洲滞胀格局或将持续，对我国出口有一定影响。2023年欧洲经济放缓对我国出口的拖累或在2个百分点左右；从具体行业来看，机电与纺织制造业或受到较大影响。

展望明年行情，各项政策措施将在明年有所体现，2023年宏观经济逐步修复，增速或将快于2022年；A股市场有望逐步进入风险偏好提升和盈利驱动的行情。总体来看，市场底部逐渐显现，未来机会大于风险，2023年市场较大可能存在上行空间。2023年面临内部经济复苏，外部扰动放缓有利环境，有可能出现全面修复行情，各种风格都有一定上行空间。投资聚焦安全可控、景气成长和复苏预期三大主线。在经济信心逐步修复的大背景下，成长、消费等板块有望出现结构性机会。