越看好后市，越应该来点“固收+”

MoneyKing 2022-12-30 08:00 发表于天津

这些年下来，越来越深刻地感受到，所有的产品，都必须要找到适合它的投资者群体，也就是常说的适配性。

目前仍然有很多居民会选择银行理财，这就意味着大部分人的风险偏好还是比较低的。

但是，只一味追求本金的安全性也不可取。

因为固定收益越来越低是长期趋势，但是通胀长期却是上行的。

如何应对？

可以配置一部分权益资产，这虽然需要承担一部分波动的风险，但收益却会提高不少。

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社保基金，就给了我们极好的参考。

它2000年8月设立，是中国最大的财富管理机构之一，管理三类资产规模4万亿。

2021年年报显示，全年投资收益达1131.80亿元，投资收益率4.27%。

自成立以来，社保基金年均投资收益率达8.30%，累计投资收益额1.8万亿元。

从过往业绩来看，除2008年和2018年录得负收益之外，其余的19年中，社保基金均为正收益。

而且，08年和18年都是超级大熊市，几乎全年下跌。

尤其是08年，沪深300跌幅66%，但社保基金只跌了6.8%。

社保基金的资产配置规定是:

银行和国债投资比例不得低于50%；证券投资基金、股票比例不得高于40%；

可以说，它就是一个很厉害的“固收+”产品！以风险比较低的债券为底仓，以降低组合波动性；再配置收益弹性比较高的权益资产来增厚收益。

另外，数据显示，以10%权益配置和纯债券作比较，相比于单一债券资产配置的收益情况，10%权益配置的平均年化收益率更佳，长期的年化收益率能达到7.6%。而从风险角度而言，二者波动性仅差0.66%。

所以如果你长期看好A股，但又忍受不了大幅波动，还想有较好的年化收益率，那么能在收益和波动之间做好平衡，达到稳健投资目的的“固收+”产品会是较好选择。

而二级债基就是市面上比较常见的固收+产品。

据Wind数据显示，从过去10年中每个自然年度区间来看，混合债券型二级基金指数相对沪深300的收益波动更小。

在2013、2016、2018、2021及2022年初至今等沪深300指数为负收益的年份中，混合债券型二级基金指数表现相对亮眼，甚至逆势上涨。

而根据银河证券基金评价中心数据显示，混合债券型二级基金同样在过去10年中表现亮眼，长期收益十分可观。

整体来看，二级债基在熊市和震荡市还是很能打的，平稳性比较好，在当下这种震荡行情中，正适合配置部分二级债基，给自己一份心安。

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汇添富蔡志文这次即将在1月3日发行的新基金汇添富添添乐双盈债券型证券投资基金（A类：017592；C类：017593），就是一只可最高配置20%权益资产的二级债基。

该产品将以债券打底，在严控信用风险（不作信用下沉，避免踩雷）的前提下，精选高性价比的债券，力争基础收益。

同时充分发挥汇添富主动权益的投资优势，自下而上精选个股，力争为组合贡献超额收益，以追求基金资产的长期稳健增值。

不少人对汇添富的权益大厂印象很深，但其债基规模也高达2000亿+，同样位列TOP10阵营。

最近10年，汇添富旗下固收类产品业绩在固收类大型公司中位居第3。

公司在二级债基上也有着成功的实践经验，以汇添富多元收益为例，在其成立的9个完整季度中，都取得了正收益。

拟任基金经理蔡志文依托公司的固收优势，同时发挥自己的选股优势，有望打造新的债基典范。

蔡志文还是汇添富稀缺的价值型选手。

以他的代表作汇添富外延增长为例，三季度持仓以煤炭资源等周期股为主，具有典型的周期思维。

这意味着，蔡志文选股不局限于某某行业，相比好公司更注重好价格，同时偏好成长，这为组合提供了更高的收益弹性。

而且，蔡志文持股集中度偏低，行业集中度也不超过15%，可降低组合的波动率。

蔡志文相信板块估值的均值回归，所以愿意左侧布局市场中黑马和灰马的投资机会，如关注度低的细分行业中、依旧存在具有很强竞争壁垒的隐形冠军。

喜欢挖掘黑马和灰马，这要求基金经理非常勤奋。

正如蔡志文常说：“很多时候，‘预见’一个投资机会总是在不经意间，而勤奋能加大‘预见’的概率。”

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越看好后市，越应该配置“固收+”。

目前，权益资产的性价比仍比较高。

以沪深300指数为例，它的风险溢价为5.7%，百分位73%。

与此风险溢价相近的就是，20年4月和19年2月。

如果对股市不陌生的话，都应该知道这2个节点正是牛市的起步阶段。所以此时配置一部分权益资产正当时。

但买基金，跌得少也同样很重要，所谓行“稳”才能致远，稳健的基金才能把我们安全平稳地载到胜利的终点，不会在大跌中因为大幅亏损而提前跳车。

而二级债基就完美融合了组合的“稳”和“增厚收益”。

首先，较为可观的潜在目标收益，可满足投资者们跑赢房贷和通胀等核心痛点。

其次，相比股票基金，二级债基因权益资产最高不超过20%，可大大降低基金的回撤和波动，更便于持有。

在当下波动比较大的市场环境下，如果你风险承受能力不高，又希望财富能稳健增值，或者是如果你已经重仓了股市，想要降低组合波动性，不妨配置部分固收+基金，就像蔡志文即将发行的这款二级债基汇添富添添乐双盈债券型证券投资基金（A类：017592；C类：017593），控制组合低波低回撤，追求稳健收益。

$汇添富添添乐双盈债券A(OTCFUND017592)$$汇添富添添乐双盈债券C(OTCFUND017593)$