一、核心观点
债券方面，度过年末资金利率重回低位，叠加12月PMI数据显示当前宏观经济仍然面临较大压力，国债收益率小幅下行。展望未来，短期内受疫情扰动，宏观经济压力依然较大，债券收益率在两会前或仍维持震荡走势。中长期来看，随着感染达峰和稳增长相关政策的落地，宏观经济或将企稳恢复，债券收益率中枢或将抬升。
权益方面，三大指数午后继续震荡拉升，沪指今日涨近1%重回3100点上方。国内进入预期转向后的效果验证期，后续市场焦点在于增量政策的落地以及政策落地后的实际效果，预期市场将进入一段时间的拉锯盘整期。从中长期来看，宏观经济修复路径虽不明朗但修复方向大概率确定，且随着海外经济下行压力加大，国内权益市场性价比或将凸显，市场依然机会大于风险。整体来看，疫情防控政策的优化调整或将首先推升必选消费品价格，对于价格弹性较大的必选消费品或可予以关注。随着疫情进入平稳期，旅游、酒店、机场等出行链或将得以修复，相关机会或可予以关注。同时，中游机械设备行业得益于成本端压力的减轻及需求端的回暖，利润增速逆势回升，电气机械、通用设备、仪器仪表等行业优质标的可以予以关注。另外对于粮食安全（种子）、能源安全（新旧能源）、科技安全（半导体）、国防安全（军工）等“大安全”板块或是未来经济的主要发力方向和政策的主要扶持对象，可以长期关注。
二、资金市场
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月3日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日5840亿元逆回购到期，因此当日净回笼5340亿元。
资金面宽松，资金价格下行。DR001均价1.4615，与前一交易日下行96.82。DR007均价1.7011，较前一交易日下行97.71。DR014均价报1.5768，较前一交易日下行142.32bps。早盘国股大行各期限融出充裕。隔夜质押利率报加权，质押CD信用报价由1.90-2.0降至+20附近成交。7D质押利率加权融出，质押CD报价1.70-1.90，质押信用报1.95-2.10。14D质押各券报2.15-2.25。
三、债券市场
国债期货上涨，现券收益率下行。十年期国债期货主力合约上涨0.13%，五年期国债期货主力合约下跌0.09%，两年期国债期货主力合约上涨0.03%。
截至15：15，现券收益率下行。其中，10年期国债活跃券220025下行0.47bps，报2.8300%；10年期国开活跃券220215下行2.63bps，报2.9700%。
四、权益市场
权益方面，三大指数午后继续震荡拉升，沪指今日涨近1%重回3100点上方。1月3日消息，三大指数午后继续震荡拉升，沪指今日涨近1%重回3100点上方，科创50涨超2%。板块方面，信创、软件等板块集体走高，数据确权概念持续领涨，在线教育板块走强，新冠特效药板块持续活跃，军工、智能制造板块上行；酒店、旅游板块集体下挫，农业股陷入回调，食品加工板块走弱。总体来看，两市个股呈普涨态势，超4100只个股飘红，今日成交达7888亿元。
截至收盘，沪指报3116.51点，涨0.88%；深成指报11117.13点，涨0.92%；创指报2356.42点，涨0.42%。
盘面上，数据确权、数据安全、国资云板块涨幅居前，酒店、旅游、机场航运板块跌幅居前。
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