一、宏观经济方面
1、 美国宏观经济数据
美国国际贸易逆差收窄。美国11月商品贸易帐为-833亿美元，高于前值-990亿美元，高于预期值-963亿美元。贸易逆差收窄源于商品进口下降幅度高于商品出口的下降幅度，具体来看，11月商品贸易进口额下降7.6％至2522亿美元，出口额下降3.1％至1689亿美元。美国通胀水平居高不下，物价大幅回升，家庭支出压力增加，此外，大幅加息加大了经济衰退风险，居民购买力下降，对非必需消费品的需求降低，商品进口走弱。
美国成屋销售连续6个月走低。美国11月成屋签约销售指数同比减少38.6%，降幅高于前值36.7%，东北地区、中西部地区、西部地区和南部地区的成屋签约销量分别下降7.9%、6.6%、2.3%、0.9%。由于联储长期激进的加息政策，抵押贷款利率大幅提升，购房成本逐渐攀升，导致部分购房需求有所推迟，购房合同的签约数量大幅下滑。
2、 海外经济情况
欧元区经济处境艰难，加息短期仍将持续。欧洲央行行长拉加德表示，为了遏制通胀，欧洲央行的政策利率必须更高。欧洲央行副行长路易斯德金多斯表示，在明年第二季度经济重新开始增长之前，欧元区正在经历一场“短暂而轻微的衰退”，而通胀率应该会在2025年下半年降至2%。
西班牙通胀有所放缓。西班牙12月CPI同比增长5.8%，低于前值6.8%，低于预期值6.1%；欧盟调和CPI 12月同比增长5.6%，低于前值6.7%，低于预期值5.8%。总体通胀放缓是由电力和燃料成本的持续下降推动的。虽然西班牙的整体通胀略有放缓，但是核心通胀增速超过预期，通胀问题仍然严重。
日本工业产值持续下行。日本11月工业产值环比降低0.1%，降幅低于前值3.2%和预期值0.2%。日本工业产值下降程度虽然有所收窄，但是整体形势不同乐观。工业生产持续三个月的疲弱表现，主要来自于海外需求的降温。美国和欧元区作为日本重要的海外市场，近期通胀高企，加息激进，经济低迷，进出口需求均大幅下滑，严重影响了日本的产品出口表现，进而拉低了日本的工业产值。
韩国年通胀增速达到新高。韩国12月CPI同比增长5%，等于前值5%，低于预期值5.1%；12月核心CPI同比增长4.8%，等于前值4.8%，高于预期值4.6%。此外，2022年CPI同比增5.1%，达到近24年来的最高增幅。年通胀水平增幅较大，源于2022年能源和食品价格高涨，其中石油类和水电燃气价格分别上涨22.2%和12.6%，加工食品价格上涨7.8%。预计2023年上半年高物价趋势仍将持续，而下半年物价增速或将逐渐放缓。
3、 海外央行动态
日本央行连续三天进行计划外债券购买。日本央行在2022年最后一个交易周连续三天展开计划外债券购买操作。日本央行提出无限量购买收益率为0.04%的两年期国债，以及收益率为0.24%的五年期国债，还提出购买总额7000亿日元(53亿美元)的1-10年期债券，以及3000亿日元的10-25年期债券，并按照0.5%的利率无限量购买10年期国债和与期货挂钩的债券。此外，日本以正收益率发行2年期国债，为2015年以来首次。
欧央行仍坚持鹰派立场。欧洲央行管委会成员兼希腊央行行长Yannis Stournaras表示，仍将需要大幅加息，但要以可持续的速度进行，从而将利率设定在具有足够限制性的水平，以确保通胀能及时回落至2%的中期目标。欧洲央行副行长De Guindos认为目前经济形势非常严峻，通胀率应在2025年下半年降至2%。
俄罗斯央行将允许以卢布形式向“不友好国家”银行汇款。俄罗斯央行公告称将解除此前限制，允许“不友好国家”的银行从在俄罗斯信贷机构开设的代理账户以卢布形式向国外汇款，并支持外贸业务以卢布结算。
俄罗斯禁止向对俄“限价”客户出口石油。俄罗斯总统普京签署总统令，针对西方对俄石油和石油产品实施价格上限采取特别经济措施，禁止向在合同中直接或间接使用设置价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油和石油产品。此总统令自2023年2月1日起生效，有效期至2023年7月1日。
俄罗斯允许外国天然气买家以外币偿还燃料债务。俄罗斯总统普京允许来自“不友好”国家的天然气买家用外币偿还燃料债务，部分上取消了只能用卢布支付的要求。
意大利议会通过约350亿欧元2023财年预算案。其中超过210亿欧元将用于应对能源危机，主要措施包括发放补贴、汽油价格折扣、企业税收抵免等。
西班牙政府宣布价值100亿欧元计划应对通胀。其中计划内容包括：为年收入低于2.7万欧元的约420万户家庭各发放200欧元的一次性补贴、暂时降低面包和蔬菜等基本食品的增值税、延长电力和天然气费用的税收优惠等。
4、 疫情新况
美国XBB.1.5感染比例快速上升。美国CDC新冠检测数据显示，截至2022年12月31日，奥密克戎变异株BQ.1与其亚系BQ.1.1在毒株分布中的占比之和为45.2%，首次降至50%以下。而XBB.1.5的感染占比在两周内已从由个位数攀升至40.5%，取代BQ.1和BQ.1.1成为美国头号流行毒株。
美国疫情持续好转。截至2022年12月30日，美国日均新增病例为4.4万例左右，较上周下降33.2%；日均死亡病例为292例，较上周下降31.2%。截至2022年12月28日，新增住院人数升至4.0万人，较上一周上升3.7%。不过，重症率仍然接近于0。
美国医疗负担进一步缓和，但因新冠导致的住院与ICU占用率仍在持续增长。截至2023年1月1日，美国住院病床占用率下降至74.9%，其中，因新冠住院占用率升至6.4%；美国ICU病床占用率为74.4%，与上周基本持平，其中，因新冠ICU占用率上行至7.0%。不过整体来看，与新冠相关的医疗负担仍在低位。
欧洲疫情趋缓。截至2022年12月30日，欧洲日均新增病例为8.8万例，较上一周下降23.6%；日均死亡病例较上一周下降10.6%至481例。具体国家来看，新增病例方面，欧洲主要国家均较上周有所回落，德国下降幅度最高，为-31.6%。死亡病例方面，除法国上升2.1%外，其他国家死亡病例均有所回落。
东南亚疫情持续好转。截至2022年12月30日，东南亚主要国家新增确诊病例延续下降态势。其中泰国、马来西亚、印尼、菲律宾及越南新增确诊病例分别较上周下降15.2%、34.3%、38.0%、41.1%以及36.8%。从日均死亡病例数来看，主要国家也均有所好转。
5、 本周关注要点
二、主要指数相关情况
1、 一周指数表现
上周，纳斯达克100指数整周下跌-0.42%。标普500指数整周下跌-0.14%，其覆盖的11个行业板块大多下跌。其中，材料领跌下跌-1.18%，而金融小幅上涨0.68%。
2、 配置建议
美股：美国房地产市场在高利率的环境下仍然低迷，2022年11月成屋销售增速仍处低位，2022年10月20座大中型城市房价同比增速继续回落，且已连续6个月下滑。美国新申领失业救济人数连续两周上升，反映美国劳工市场降温，市场对美联储继续大幅加息的忧虑纾缓。考虑到此轮衰退或非深度衰退，美股可能在今年二季度衰退压力上升时承受来自盈利的压力而回调。下半年通胀下行顺利促使宽松预期升温的话，可以促使市场尤其是成长股率先反弹。
全球市场：全球股票转为流入，债券继续流出，货币市场转为流入；美股转为流入，发达欧洲流出收窄，新兴市场继续流入。
跨资产：全球股票转为流入，债券继续流出，货币市场转为流入。本周全球股票型基金转为流入80.21亿美元（vs. 上周流出418.94亿美元）；债券基金继续流出10.14亿美元（vs. 上周流出100.05亿美元）；货币基金转为流入136.03亿美元（vs. 上周流出595.03亿美元）。
跨市场：美股转为流入，发达欧洲流出收窄，日本继续流入，新兴市场继续流入。美股本周转为流入51.20亿美元（vs. 上周流出378.36亿美元），发达欧洲流出8.76亿美元（vs. 上周流出47.58亿美元），日本股市继续流入12.78亿美元（vs. 上周流入1.26亿美元），新兴市场继续流入13.46亿美元（vs. 上周流入28.53亿美元）。
美国内部，美股ETF基金流入27.73亿美元（vs. 上周流出322.80亿美元）；美国高收益债流出27.36亿美元（上周流出48.30亿美元）。
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