投资者朋友们大家好，
伴随消费场景逐步恢复，消费信心进一步提振。展望2023年，伴随流动性压力减缓以及国内疫情管控与地产政策利好，经济企稳复苏和信心提振逐步驱动市场风格再平衡，消费板块胜率显现。
近期，我们看到疫情、地产政策大幅转向，外内资关于宏观经济的复苏预期进一步强化。之前市场过度担心的因素逐步消解。从11月份开始至今，以消费为代表的内需板块出现了一轮非常明显的反弹。
目前，消费板块估值仍处于近五年的显著低位：家电、纺服、轻工均在底部位置，食品饮料也在中枢以下。消费资产呈现低估值、低持仓、低市场情绪的特征，风险收益比较高。细分环节看，可选消费>必选消费，港股消费服务业相对弹性可能更高。
从估值看，大部分消费板块公司已经回调到相对比较底部的区域，无论估值的角度还是市场情绪的角度，都已经回到了相对理性甚至已经偏悲观的状态，当前消费板块投资性价比显现。
疫情复苏后，我觉得有三层维度的机会值得关注。一是场景化方向，即以餐饮链和出行链为核心，囊括餐饮、啤酒、调味品，以及机场、酒店、旅游航空等产业的消费服务业。二是汽车链条和地产产业链，在房主不炒的总基调下，老百姓对于居住条件改善依然有需求，家电、家居等地产后周期消费品依然存在空间。三是酒店、白酒这类以商务需求驱动为代表的子行业。
长期而言，消费是一个永久都拥有投资机会的板块，消费板块投资看两个方面:一是估值位置，二是方向感。当前消费板块估值偏低，极具风险收益比，一旦基本面发生改善，估值向上修复的可能性就比较大。消费行业的基本面和景气反转，主要从社会活动和宏观经济两个维度进行观察。
站在当前的时间窗口，从出行住条，餐饮链条、地产链条和白酒细分赛道看，现在相对看好餐饮链条、地产链条和白酒。而以机场、酒店、旅游航空构成的出行链条，虽然逻辑上基本面受益，但由于预期一致，博弈过于严重，整体股价表现相对来说也比较抗跌，弹性上相对有限。
我们在消费领域的投资不断进化中，除了以往传统的食品饮料等泛消费行业，我们也看好A股和港股中提供绿色生活、健康生活、便利生活等消费需求的企业。欢迎大家多多关注正在发行中的 $嘉实优享生活混合C(OTCFUND|017113)$ $嘉实优享生活混合C(OTCFUND|017113)$
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风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
注：以上仅为拟任基金经理观点，不代表本产品长期未来必然投资方向。据基金合同，本基金的投资组合比例为：股票资产的比例为基金资产的60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，投资于本基金界定的优享生活主题范围内股票的比例不低于非现金基金资产的80%。本基金所界定的优享生活主题主要包括：申万一级行业分类中的食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、农林牧渔、轻工制造、社会服务、传媒、汽车、生物医药、美容护理等行业；香港恒生一级分类中的医疗保健业、资讯科技业、必需性消费、非必需性消费等港股行业；以及消费电子、绿色消费（新能源汽车、绿色家居）、新型消费渠道服务商（物流、线上电商）等，随着技术进步，满足人民绿色生活、健康生活、便利生活等优享生活愿望的新技术、新模式企业等。
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