上周央行公开市场累计进行了10140亿元逆回购操作，而共有390亿元逆回购到期，此外还有50亿央行票据到期，央行也进行了等量发行。因此上周央行公开市场净投放9750亿元。
本周2023年第一周央行公开市场逆回购纷纷到期，合计规模达16580亿元。月初市场流动性充裕，预计将出现大额净回笼。
资金面方面，人民银行加大公开市场操作力度，主要是临近年末，短期内资金需求上升，跨年资金利率有所上升，人民银行依据惯例适度增加公开市场操作，可有效满足机构的短期资金需求，平抑短期资金面波动。$中航中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|014428)$
政策面
日前央行传达学习中央经济工作会议精神，要求精准有力实施好稳健的货币政策，加大金融对国内需求和供给体系支持力度。要高度重视做好岁末年初各项工作。近期人民银行综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款等多种货币政策工具，加大流动性投放力度，12月19日以来已通过14天逆回购操作提供跨年资金3580亿元，及时满足市场需求，维护年末流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行。
中央财办有关负责同志就中央经济工作会议精神和当前经济热点问题作深入解读称，明年的宏观政策框架可概括为五大政策加六个统筹。五大政策就是财政、货币、产业、科技、社会政策。对财政政策的要求是加力提效，明年要适度加大财政政策扩张的力度，提高政策效能，更好发挥财政撬动社会资金的杠杆作用。对货币政策的要求是精准有力，货币政策力度要够，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。投向结构要精准，尤其要支持小微企业、科技创新、绿色发展等领域。总的看，财政加力、货币有力，就是要确保社会总需求得到有效支撑，从而使得社会总供求在一个比较高的水平和质量上取得平衡，推动经济整体好转。
市场情况
利率债市场：
本期银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌6.52bp。其中，0.5年期品种下跌9.76bp，1年期品种下跌13bp，10年期品种上涨1.02bp。
本期国开债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌7.94bp。其中，1年期品种下跌8.13bp，3年期品种下跌2.86bp，10年期品种上涨0.51bp。
本期农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌8.03bp。其中，1年期品种下跌10.17bp，3年期品种下跌4.2bp，10年期品种上涨1.72bp。
本期进出口银行债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均跌7.61bp。其中，1年期品种下跌1.79bp，3年期品种上涨2.46bp，10年期品种上涨1.05bp。
信用品种：
本期各信用级别短融收益率多数下跌，就具体信用评级而言，AAA级整体下跌13.47bp，AA+级整体下跌13.72bp，AA-级整体下跌10.72bp。
本期各信用级别中票收益率多数下跌，其中5年期AAA级中票下跌5.71bp，4年期AA+级中票下跌7.15bp，2年期AA级中票下跌8.99bp。
本期各级别企业债收益率不同期限多数下跌；具体品种而言，1年期AAA级下跌12.35bp，3年期AA+级下跌8.29bp，15年期AA级下跌0.9bp。
固收观点
利率品种：
历史上看，一月债市表现相对较好，10年国债多数年份均有下行表现。春节在1月的年份，例如2012年、2014年、2020年也是如此，只有2017年债市出现较大幅度调整。2023年开年，市场需要注意在年初可能重新交易经济复苏节奏的影响。元旦后，随着国内生产生活逐步从疫情中恢复，信贷开门红和专项债提前批陆续启动发行，资金面宽松的情况可能会有所收敛。节后交易，建议适可而止，见好就收。
信用品种：
跨新年节后，一方面需要继续关注后续跨春节的偏长期限的资金价格可能出现的波动，此外央行在此期间的公开市场操作内容和节奏也需要投资者多加观察。此外，近期市场交易活跃度的压力有所上升，对于个券可能带来的流动性影响也需投资者加以关注，跨新年后的市场表现也需要持续关注。
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