大势研判
2022年12月中旬以来的调整，主要是防疫放开以来，疫情对经济的扰动，叠加2022年12月PMI数据也降低到了4月的水平，导致交投情绪较为低迷。
展望后市，到今年3月前，市场预计仍处于业绩空窗期，市场仍以预期为主导，即困境反转、疫后复苏为主线。今年两会期间如果有超预期的政策，可能会使这种交易进一步持续。
大类资产配置观点
国内权益
l 沪深300：上周沪深300上涨1.1%。经济修复有局部亮点，政策发力在增强，指数接近疫情后低点，短期风险下降不少。从中期来看，经济底部或已探明，但估值修复之路预计将较为缓慢。
l 港股：上周港股上行。从配置上看好港股，因为港股有双重利好：海外紧缩预期缓和及国内稳增长预期改善。
商品
l 黄金：黄金价格上周小幅上涨。海外经济衰退预期增加，联储加息拐点或已至，利好黄金价格，可提前配置黄金相关标的。
l 原油：上周原油价格上升。全球经济增长乏力背景下，原油需求虽面临压力，但在紧供给以及中国需求有望复苏背景下仍将高位震荡。预计油价中枢将维持在80-120美元/桶之间。
l 猪板块：上周猪肉价格下降。近期腌腊季支撑猪肉需求，但在政策调控背景下，短期猪板块博弈难度较大。此外，白鸡板块国产替代逻辑升温，板块或类似于去年猪板块，迎来配置机会。
境外
l 美股：上周美股下行。目前，美联储加息终点仍未至，仍需关注美国通胀数据反复风险。
汇率
上周五（2022/12/30）10年期美债收益率较上周上涨，收3.88%。美元兑人民币中间汇率上周五（2022/12/30）收6.9000。
l 美元指数：上周美元指数下降，上周五（2022/12/30）收104.49。
固定收益
未来经济预期成为债市核心，债券收益率随着基本面的逐步好转可能出现中枢抬升；但经济的修复不会一蹴而就，利率大概率处于波动加剧状态；等待理财赎回风波之后，债市短期赔率有所改善，市场仍具交易性机会。
配置专家观点
基金经理孙梦祎：配置观点上，正面来看，目前政策、资金面呵护较为充分，外部余波较小，经济预期企稳，赛道估值风险不高。负面来看，短期疫情仍处在发展期，加上跨年、节前效应等时点因素，经济数据低迷等影响，市场情绪短期或难有大的改善；叠加年底处于业绩空窗期，市场对23Q1业绩较为担心，机构调仓博弈加剧，预计市场仍将维持震荡，转机或在于春节后，需等待疫情过峰、政策从预期到落地、美联储加息放缓等多因素配合改善风险偏好。
行业上，1、扩内需仍是核心，发力点在于地产链和疫情达峰背景下的出行链条、线下消费、白酒等食饮消费品、医疗服务。2、其次，目前有一定基本面支撑的高景气成长赛道已显现相当性价比，可适当低位布局。
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