2022年，A股渡过了不平凡的一年，不过，在经历了过去一年的动荡和艰难之后，投资者对2023年行情也有了新的期待，未来一年A股将如何演绎？能否否极泰来？A股市场又是否具备“走牛”的逻辑？
宏观：疫后修复趋势对经济具有刺激作用
随着国内疫情防控逐步放开，房地产供需两端政策频出，国内市场的系统性风险逐渐减弱，疫后经济复苏是未来一段时间内的重要趋势之一。“稳增长”主基调之下，扩大内需、重视消费，在A股市场强大的经济韧性之下，消费回暖趋势会持续巩固，为经济回暖奠定基础。同时叠加政府对经济增长重要性空前提高，中国经济迈入新周期、美联储加息周期接近尾声，市场未来依然可期。
微观：企业盈利能力有望逐渐回升
随着宏观经济的逐渐回暖，企业盈利能力也有望大幅度提高。海通证券表示，从盈利能力看，在本轮ROE的回升周期中，资产负债率和资产周转率均明显下降，而净利率从2020Q1的3.3%升至2022Q3的6.3%，可见A股盈利能力显著提升。
市场：当前市场估值处于相对低位，投资性价比相对较高
2022年4月份和三季度，A股市场都经历了相对明显的调整，当前虽有一定的修复态势，但从历史数据看，A股估值水平依然处于历史相对低位，投资性价比相对较高。另外，随着中国特色估值体系首次提出，意味着公司估值问题已达到需要系统性解决的阶段，中长期来看，A股的估值中枢将更加稳定，能更好反映中国经济的基本面。2023年作为全面贯彻“二十大精神”的开局之年，“国企改革”之下，国有企业和银行股等估值有望修复，央行价值重估或将是2023年最重要的产业逻辑之一。
机构普遍认为A股有望走出新一轮牛市
中泰证券认为2023年A股市场指数全年整体将迎来“走牛”基础，核心驱动逻辑在于疫后修复趋势与政府对于经济增长重要性空前提高后的投资刺激。
国泰君安表示，有别于市场对宏观前景与股票投资的悲观共识，预计2023年来自疫情、经济等关键因素的不确定性将下降，因此坚决看多2023年A股市场。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，2023年A股是一轮牛市。
总之，不管是从宏观经济层面、企业利润层面还是市场估值层面来看，2023年A股市场都具有长期发展逻辑，未来依然大有可为。
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