一、核心观点
债券方面，银行间市场流动性较为宽松，叠加年初配置需求显现，国债收益率有所下行。展望未来，受疫情扰动，宏观经济压力依然较大，债券收益率在短期内或仍维持震荡走势。中长期来看，随着感染达峰和稳增长相关政策的落地，宏观经济或将企稳恢复，债券收益率中枢或将抬升。
权益方面，三大指数全天分化，沪指震荡回升。国内进入预期转向后的效果验证期，后续市场焦点在于增量政策的落地以及政策落地后的实际效果，预期市场将进入一段时间的拉锯盘整期。从中长期来看，宏观经济修复路径虽不明朗但修复方向大概率确定，且随着海外经济下行压力加大，国内权益市场性价比或将凸显，市场依然机会大于风险。整体来看，疫情防控政策的优化调整或将推升必选消费品价格，对于价格弹性较大的必选消费品或可予以关注。随着疫情进入平稳期，旅游、酒店、机场等出行链或将得以修复，相关机会或可予以关注。同时，中游机械设备行业得益于成本端压力的减轻及需求端的回暖，利润增速逆势回升，电气机械、通用设备、仪器仪表等行业优质标的可以予以关注。另外对于粮食安全（种子）、能源安全（新旧能源）、科技安全（半导体）、国防安全（军工）等“大安全”板块或是未来经济的主要发力方向和政策的主要扶持对象，可以长期关注。
二、资金市场
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月4日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日3300亿元逆回购到期，因此当日净回笼3270亿元。
资金面宽松，资金价格下行。DR001均价0.9801，与前一交易日下行41.45。DR007均价1.4626，较前一交易日下行18.22。DR014均价报1.4958，较前一交易日下行12.87bps。早盘国股大行各期限融出充裕。隔夜质押利率报加权，质押CD信用报价由1.90-2.0降至1.60-1.70附近成交。7D质押利率加权融出，质押CD报价1.70-1.80，质押信用报2.0-2.10。14D质押各券报2.10-2.20。
三、债券市场
国债期货上涨，现券收益率下行。十年期国债期货主力合约上涨0.22%，五年期国债期货主力合约上涨0.14%，两年期国债期货主力合约上涨0.06%。
截至15：15，现券收益率下行。其中，10年期国开活跃券220220下行2.75bps，报2.9375%；10年期国债活跃券220025下行1.25bps，报2.8100%。
四、权益市场
权益方面，三大指数全天分化，沪指震荡回升。1月4日消息，三大指数全天分化，沪指午后一度探底翻绿随后震荡回升，创指维持绿盘运行。板块方面，造纸板块大涨，房地产板块持续强势，家电、物业等板块跟涨，国资云板块继续走强，银行板块活跃，游戏概念股上行；新冠药物板块持续下挫，煤炭、金属等资源股集体走弱，赛道板块全线低迷，消费电子板块陷入调整。总体来看，两市个股涨多跌少，超2700只个股飘红，今日成交7873亿元。
截至收盘，沪指报3123.52点，涨0.22%；深成指报11095.37点，跌0.20%；创指报2335.12点，跌0.90%。
盘面上，厨卫电器、造纸、房地产板块涨幅居前，蒙脱石散、新冠特效药、小金属板块跌幅居前。
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