刚刚结束的2022年，大家的投资之路都格外坎坷。股市、债市的轮番波动不禁让我们无数次感叹：投资怎么这么难？/(o)/
股、债市场的双双调整也让“固收+”策略在去年面临了艰难时刻，部分基金净值难免波动，也有产品不畏风雨、脱颖而出。那么，经历风雨，股债市场都站在一个更为舒适的起跑点，我们应该选择一个什么样的“固收+”产品？低利率、理财净值化的大背景下，我们如何在行情波动中做到求稳亦求进？以下问题或许可以给我们答案~
Q1 股、债市场轮番调整，“固收+”还能再爱吗？
诚然，过去两年，股债市场的双双波动，对于“主债少股”的固收+产品的投资形成挑战，但与此同时，我们也在股债市场的轮番波动之间感受到了有效的资产配置对于投资体验的加成——股市艰难时，有债券资产平滑波动；债市调整时，或有股票反弹弥补损失。
长期来看，大类资产轮动不断，单一类型资产难有“常胜将军”，但如果利用股债两类资产的低相关性构建组合，或能减少单一资产的周期波动，争取较好的配置效果。若以中证全债指数代表债券资产，以沪深300指数代表股票资产，过去十年(2013-2022)，股市十年有五年下跌，债市十年有两年下跌，但股债双跌的年份仅有一年。（Wind）
从资产属性来看，债券资产波动率较低、长期趋势向上，适合作为组合底仓平滑波动；权益资产虽然长期回报可观，但需承受较大的波动，可以用来进攻。
特别，在长周期视角来看，国内十年期国债收益率中枢呈下行趋势，近三年围绕在2.5%到3.5%之间，低利率可能是很长一段时间的常态，固收搭配权益资产或是必选方案之一。此外，随着资管新规正式落地、全面净值化时代到来，各类理财、债券、信托产品不得保本保息，也不得刚性兑付，通过接受一定的波动来实现投资目标也是大势所趋。
“固收+”策略，在股债资产间进行合理配比，通过固收部分争取降低组合波动，通过权益部分提供弹性，有望在波动行情中，为投资者提供一份攻守兼备的配置利器，或是我们大多数人在投资中的不错选择。去年国内外多重扰动因素叠加，加剧了市场波动。随着诸多前期压制因素的逐渐改善，在市场情绪面修复之后，前期股、债市场的调整，或正为“固收+”新基金的建仓创造了不错机会。
相比其他产品，华泰柏瑞招享6个月持有期混合型基金（A类代码017617，C类代码017618）的产品亮点有：
固收+黄金搭档 历经风雨考验
采用双基金经理制，股债两端由董辰、郑青分别掌管，「青辰」组合现共管产品华泰柏瑞鼎利A攻守能力出众，历经股债市场的重重考验，近两年回报获晨星保守混合型基金排名2/688。
六个月持有期设置，追求更好投资体验
对于每份基金份额设置6个月最短持有期限，避免持有人因短期市场情绪造成的“追涨杀跌”，同时兼顾了投资者的流动性需求。
固收大厂荣誉新品，实力团队保驾护航
华泰柏瑞坚持科学化、制度化的投资理念，致力于为投资人创造长期、可持续的回报。截至2022年底，华泰柏瑞近5年固定收益类资产绝对收益评分全市场排名5/99，纯债类基金近五年绝对收益排名5/75，偏债类基金近两年绝对收益排名3/122（海通）。
（鼎利分类：晨星-保守混合，截至22/12/31，基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议；郑青、董辰管理鼎利A的任职日期分别为20/6/23、20/12/29，鼎利与华泰柏瑞招享6个月持有期混合基金在投资范围、策略、比例等方面存在差异。）
Q3「青辰」组合如何分工？历史业绩如何？
产品权益和大类资产配置部分拟由投资二部副总监董辰负责：
董辰拥有丰富的买卖方研究经验，曾任长江证券煤炭行业首席分析师，2016年加入华泰柏瑞基金，现任华泰柏瑞富利、华泰柏瑞多策略等多只基金的基金经理；
研究行业覆盖有色、钢铁、煤炭、军工、机械、电力设备、新能源等领域，擅长周期和制造类板块；
基于质量、景气度、成长空间优选性价比标的，注重持有体验。
产品债券部分拟由固定收益部副总监郑青负责：
郑青拥有超10年固收投资经验，曾任职于国信证券、平安资管和中海基金，2010年加入华泰柏瑞基金，现任华泰柏瑞天添宝货币、鸿利中短债等多只基金的基金经理；
擅长债券投资和流动性管理，拥有丰富的大规模现金管理经验；
注重风险控制，在满足流动性和安全性的前提下优化债券组合，追求长期收益。
董辰、郑青现共管产品在近两年的波动行情中排名居前，华泰柏瑞鼎利A近两年回报在晨星同类基金中排名2/688，华泰柏瑞新利A近两年回报在银河同类基金中排名前3%（4/134），共管产品一致荣获海通三年期评级和天相投顾AAAAA评级。
Q4“华泰柏瑞招享6个月持有混合”将如何控制回撤？
产品精选优质债券筑底，辅以权益进攻，依靠股债两类资产的负相关性，力争弥补单一资产的周期波动、平衡风险和收益，达到“攻守兼备”的效果。
债券部分
不做信用下沉，选择优质债券打造组合的坚实基础，在复杂多变的市场环境中，力争基金资产的稳健持续增值。
股票部分
自上而下与自下而上相结合的选股视角，基于质量、景气度、成长空间优选性价比标的，重视组合的整体性价比。
Q5 权益方面，拟任基金经理重点关注哪些方向？
随着房地产、疫情防控等政策的边际放松，以及美联储加息放缓，去年压制A股的诸多因素出现好转迹象，我们对市场展望较积极。
重点关注方向
贵金属、稳增长（地产基建）、工业品和资本开支、受益疫情防控放松的消费品、成长精选个股（军工、医药、半导体、信创、传媒等）。
（注：上述板块不代表未来持仓或实际投资方向，基金经理会根据法律法规、基金合同的约定和市场情况进行仓位调整。）
Q6 债券方面，拟任基金经理有何后市观点？
去年11月以来，债券收益率经历了大幅波动，主要原因为市场资金利率向央行公开市场利率回归，带来了整条收益率曲线的调整，市场的下跌带来理财产品的赎回，流动性的冲击导致利率继续上行。目前来看，这轮市场冲击仍未结束，但收益率的绝对水平或已进入到价值投资区间。短期要继续关注的因素包括：
政策，主要是稳增长的政策和房地产相关政策；
赎回潮的冲击什么时候放缓以及市场新增资金的情况。新增资金第一步可能来自于银行、保险、券商等的配置需求，第二步来自于公募基金和理财的买入需求；
疫情相关政策调整之后的事态发展。
Q7“华泰柏瑞招享6个月持有混合”为什么设置6个月最短持有期限？
本基金对于每份基金份额设置6个月最短持有期限，兼顾了投资者的流动性需求，也鼓励持有人较长期持有，力争提升持有体验。对于基金经理而言，给投资更多空间，着眼中长期投资机会，减轻流动性管理的压力；对于投资者而言，利于建立投资纪律，减少短期非理性申赎带来的损失，力争将基金回报转化为实际投资收益。
Q8“华泰柏瑞招享6个月持有混合”适合哪些投资者？
投资风格相对稳健，又想兼顾权益市场投资机遇的投资者；
投资经验较少，希望配置一定股债搭配产品的投资新手；
持有的权益基金中缺乏“压舱石”，想要补充底仓型产品，平滑组合整体波动的投资者；
“不把鸡蛋放在一个篮子里”，希望将个人资产进行一定分散投资的资产配置型投资者。
“固收+”策略旨在利用股债资产的对冲效应，争取回撤可控的同时，博取一定业绩弹性。这类产品能够契合大多数投资者工作繁忙、对股债市场行情较难判断，但希望个人资产能够持续稳健增值的投资需求。
Q9“华泰柏瑞招享6个月持有混合”的业绩比较基准是什么？
产品业绩比较基准为“中债综合全价指数收益率80%+沪深300指数收益率15% +中证港股通综合指数（人民币）收益率5%”。（详情请参考相关法律文件）
Q10“华泰柏瑞招享6个月持有混合”的费率情况、发行日期和代码分别是什么？
发行日期：2023年1月9日起
基金代码：A类017617 C类017618
$华泰柏瑞招享6个月持有期混合C(OTCFUND|017618)$
$华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C(OTCFUND|004011)$
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