“申”扒指数增强|防控措施优化，哪只宽基指数或大有可为？

12月6日，政治局会议明确提出了“更好统筹疫情防控和经济社会发展，要优化疫情防控措施”的目标，这或意味着疫情对经济社会影响主要的阶段正在逐步过去。

映射在投资上，受益于疫情防控措施政策的不断优化和稳增长政策的加码，近一个月A股市场整体回暖，市场情绪也得到逐步改善。申小顾收到不少投资者的留言，问目前是否是关注机会。

答：宽基指数或值得关注！

当前万得全A的估值为17.24，处于上市以来历史估值25.63%的分位点处，或仍处较高性价比区域。但由于当前市场主线尚不明朗，主流的宽基指数或更值得关注。原因是宽基指数的成份券数量和覆盖行业相对较广，更有利于分散个股和行业集中的风险，同时还能一定程度对冲板块轮动，有助于投资者获得更好的投资体验。

近年来宽基指数哪家强？

目前而言，A股的主流宽基指数依然是以市值进行区分，如大家耳熟能详的三个指数：

沪深300指数——由沪深市场中规模大、流动性好的具有代表性的300只证券组成，反映了沪深市场上市公司证券的整体表现；

中证500指数——由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场一批中小市值公司的股票价格表现；

中证1000指数——由中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体表现。

近十年三大指数市场表现

数据来源：wind，统计区间为20121214-20221214。市场有风险，投资须谨慎。上述数据仅为市场过往表现的统计,不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和跟踪指数基金未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。

近年三大指数收益与波动对比

从统计结果来看，近一年、近三年中证1000指数的收益表现都较为不俗，这或与其成分股行业分布相关。截至12月14日，中证1000指数成分主要分布在医药生物（11.02%）、电子（9.04%）、电力设备（7.58%）、基础化工（7.28%）、计算机（6%）等“新经济”代表的方向，创新属性凸显，而沪深300指数成分主要分布在食品饮料、非银金融、银行等板块。这或意味着，一方面，中证1000指数较为符合当前经济结构转型的方向，较易受到政策的青睐，受益的细分领域景气度向上；一方面，小盘股的快速发展也引来了市场资本的关注和流入，或助推了指数表现，形成了“戴维斯双击”。

沪深300指数主要分布在金融和消费领域 中证1000指数主要分布在“新经济”领域

数据来源：wind，截至20221214；市场有风险，投资须谨慎。上述数据仅为市场过往表现的统计,不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和跟踪指数基金未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。

从波动率角度来看，在上述指数中，沪深300指数中长期投资维度的波动率相对较小。但当市场悲观情绪扭转，风险偏好提升时，以中证1000指数为代表的中小盘股修复弹性或相对占优。此外，对于指数增强策略而言，以波动率较大的中证1000为标的，基金管理人创造超额收益的机会或较多。这是由于沪深300指数成分股基本面质地较好，定价的空间和非理性博弈的成分较少，因此超额收益水平相对较低。中证1000指数在阿尔法方面，由于选股范围较为广泛，以及量价因子得以有效发挥，潜在的超额收益空间或较大。

现在适合关注中证1000吗？

近年来有个新名词大家一定不陌生，那就是“专精特新”，即指具备专业化、精细化、特色化、新颖化特征的中小企业，其代表的是国内科技行业的发展方向。

根据国家工信部发布的《专精特新中小企业发展报告（2022年）》显示，第四批专精特新“小巨人”企业认定通过4328家，至此，国家级专精特新“小巨人”企业认定数量累计已达8997家。截至2021年底，专精特新“小巨人”企业实现全年营收3.7万亿元，同比增长超30%，增速高于规模以上中小工业企业约11个百分点；全年利润总额超3800亿元，营业收入利润率超10%，比规模以上中小工业企业高约4个百分点。

截至7月26日，中证1000指数的成分股中“专精特新”企业占比高达18.4%，高于沪深300指数的14.7%以及中证500指数的15.7%。另外，在行业分布上，中证1000指数也与“专精特新”企业的行业分布较为相近。因此，中证1000指数目前在主流宽基指数中“专精特新”属性较强，有望在国家政策的红利催化下，齐头并进，迎来一轮高景气周期。

数据来源：《专精特新迎风起，布局潜力新成长》国信证券，20220727.

此外，从基本面来看，近期中证1000指数的回调，或是受到疫情反复、海外冲突等因素影响，如锂电池、芯片等原材料上涨、供应链受阻等，导致投资者对市场的预期较悲观。但随着疫情防控优化措施的落实，相对应的制约因素逐渐缓解，在经济复苏的后疫情时代下，市场反弹动能较强的中证1000指数表现或有望期待。

综上所述，当前中证1000指数或值得关注！

$申万菱信中证1000指数增强A(OTCFUND|017067)$$申万菱信中证1000指数增强C(OTCFUND|017068)$正在募集中，该基金将在跟踪长期质优、聚焦科技创新的中证1000指数的基础上，再叠加量化增强策略，力争超额收益！拟任基金经理刘敦同类产品管理经验丰富，在管产品$申万菱信中证500指数优选增强A(OTCFUND|003986)$近三年累计超越中证500指数35.75%！

刘敦自2020年4月15日开始管理本基金。 该基金2019-2021年度收益率和业绩基准分别为49.58%/25.09%、34.42%/19.94%、21.76%/14.83%；中证500指数2019-2021年度收益率为26.38%、20.87%、15.58%；

业绩来源： 基金2022年第3季度报告、Wind，业绩已经托管行复核，截至：2022.9.30；本基金A类成立于2017.1.10，基金业绩比较基准：中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%；A类成立以来收益率/业绩基准为：87.72%/-9.76%，截至2022.9.30；2017-2021年度收益率/业绩基准为：22.25%/-2.37%、-24.84%/-31.85%、49.58%/25.09%、34.42%/19.94%、21.76%/14.83%；中证500指数2017年-2021年度收益率为：-0.20%、-33.32%、26.38%、20.87%、15.58%；历任基金经理及管理期限为：袁英杰(20170110-20200421)、刘敦(20200415至今)。基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金基金经理管理的其他同类产品及风险提示详见文末。

最后，引用张文宏教授的一句话：“在长长的抗疫隧道里走了三年，我们即将走出隧道，空气、阳光、自由自在的旅行，都在等待着我们。” 从现在开始，和申万菱信一起投资美好生活，为终将到来的美好作准备吧！

基金有风险，投资须谨慎。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩和评价机构的评价结果不预示未来，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

刘敦所管理的中证500优选A类成立于2017.1.10，C类成立于2019.8.8，基金业绩比较基准：中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%；A类成立以来收益率/业绩基准为：87.72%/-9.76%，截至2022.9.30；2017-2021年度收益率/业绩基准为：22.25%/-2.37%、-24.84%/-31.85%、49.58%/25.09%、34.42%/19.94%、21.76%/14.83%，历任基金经理及管理期限为：袁英杰(20170110-20200421)、刘敦(20200415至今)；C类成立以来收益率/业绩基准为：56.54%/22.69%，截至2022.9.30；2019-2021年度收益率/业绩基准为：15.57%/13.16%、34.01%/19.94%、21.40%/14.83%，历任基金经理及管理期限为：袁英杰(20190808-20200421)、刘敦(20200415至今)。
刘敦所管理的申万菱信沪深300指数增强A成立于2013.6.7，C类成立于2019.8.8，基金业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+1.5%(指年收益率,评价时按期间折算)；A类成立以来收益率/业绩基准为：199.37%/71.54%，截至2022.9.30；2017-2021年度业绩/业绩基准为：21.71%/22.43%、-18.61%/-22.98%、34.66%/36.14%、39.99%/27.74%、1.53%/-3.43%，历任基金经理及管理期限为：古平(20130607-20130626)、刘忠勋(20130607-20141113)、金昉毅(20141017-20180327)、袁英杰(20170103-20200421)、刘敦(20190418至今)；C类成立以来收益率/业绩基准为：30.93%/10.20%，截至2022.9.30；2019-2021年度业绩/业绩基准为：11.51%/13.12%、39.44%/27.74%、1.11%/-3.43%，历任基金经理及管理期限为：袁英杰(20190808-20200421)、刘敦(20190808至今)。