医药板块的投资逻辑
医药板块该不该买，还是要用投资逻辑来支撑。
从医药的需求端来看
比较客观的现实情况是，国内人口老龄化结构，在未来十年，61岁以上人群比例会有接近翻倍的提高。 同时，对于医药行业来说，40岁以下人群和65岁以上人群，慢病的患病率会存在一个4倍的差距。 也就是说，未来随着国内进入老龄化加速阶段，与老人有关的慢病用药需求会快速增长。
从政策端来看
去年三季度以来，一直压制医药板块的集采政策出现了明显放松的迹象，第七批的集采已经接近尾声，再有一轮仿制药集采，整体就可能告一段落。 在刚刚过去的党的二十大，将健康中国提到了新高度，提出把保障人民健康放在优先发展的战略位置。 对比党的十九大来看，5年前更多的是关注医疗体系的效率，以集采医改和深化为主题，5年后的今天则是以优先发展作为主题，推进健康中国建设。 换句话说，党的十九大是集采政策推进的集中期，但现在更多是以医药发展为核心。 其实大家也不用谈集采就色变，集采对于促进医药行业的科技创新，和技术迭代也是有很好的积极作用，相关的创新药、创新器械在医药发展的大时代，也存在很大的增长空间。
从医药复苏的必要性来看
贴合目前的情况，国内算是步入了后疫情时代，那未来医药行业的机会会更多。
可以说，医药行业90%的标的都是受损于疫情的，比如门诊量，在疫情期间就存在负面冲击，但医药刚性回补的确定性很强。 借鉴海外放开的经验来看，不论是欧美，还是日本、新加坡，在放开后的两个季度，基本上都会恢复到正常的诊疗阶段，一个季度就能把前两个季度消失的需求补回来。特别是在新冠病毒呈现流感传播的趋势下，未来有关新冠诊疗的药物需求可能会持续扩容。
医药投资机会在哪？
进一步讲，未来医药细分板块有哪些投资机会？ 小安家的“医疗投资实战家”基金经理刘潇认为，可以关注这三个最重要的方向：冲关期的自我药疗，后疫情时代的诊疗，以及医疗新基建。
冲关期的自我药疗
相信大家也能切身感受到，国内疫情由于病毒的迭代，一直在往一个轻症的方向去进化，重症率有很明显的下降。 那么作为轻症，自我药疗或许会成为未来半年比较受关注的方向。 拿大家最近接连不断的囤药行为来说，就有很明显的自我药疗趋势。 具体来看，包括镇痛解热的药物、辅助治疗咳嗽的中药、自我药疗的感冒药，会在一定程度有大数量的增长，还有新一代疫苗，以及国产的后续小分子药物也可以适当关注。 目前有关第四针的疫苗政策已经出台，这对于提升重症的保护率有很好的屏障作用。 偏感冒药物的标的，在流感季节特别是秋冬，也会有很有很大的需求量。
医疗新基建
在冲关期，还有一个持续加码的板块：医疗新基建。
一直以来，包括2022年公立医院的建设都处在一个高峰期，定点ICU的配置比例越来越多，包括ICU设备配置的需求量也极大。 同时，器械行业国产替代率也在逐步提升，比如内窥镜、电生理等相关设备的国产替代率，就有10%-30%的加速提升。 在未来新基建投资总量加码的背景下，是可以期待一下国产医疗器械的增长和提速的。
后疫情时代的诊疗
最后，就是相关手术和诊疗端的复苏。 从过去经验看，不管是在2020年的阿尔法时期，还是在2021年的德尔塔时期，国内医院的门诊量确实会受到疫情的影响，但往往会在后续季度迎来强劲的回补。还有像肿瘤产科、心外科及骨科等择期手术，以及麻醉科等科室，后续诊疗量的反弹也很快速。
写在最后
从长期视角来看，医药一直都是A股市场的优质赛道之一，具有较好的长期投资价值。 近年来接连不断的调整，让医药行业的估值也回到了较为合理的区间，当下或许是逢低布局医药的好时机。
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