辞去2022，迎来充满希望的2023。站在开局季，如何把握投资机会？当下市场是否适合量化投资？鑫元中证1000指数增强发起式基金经理刘宇涛做客鑫元基金直播间，为投资者们奉上干货。现在我们一起来回顾一下刘博的精彩发言吧！
基金经理
投资观点
为什么看好中证1000这个指数？
我愿意称之为“三好学生”，“三好”体现在好公司、好价格、好时机。
好公司。就目前中证1000指数成分股而言，成长股的占比高，指数合计占比约70%权重行业中，电新、电子、医药、计算机、国防军工和新能源汽车属于高成长行业，而基础化工、有色金属和机械设备行业中的许多股票处于新兴行业的上游，也具有较高的成长性，所以这个指数整体来说成长和爆发性非常强。
另外我们国家正在大力推行专力推行专精特新企业一些优贷优惠政策，中证1000的成分股中有184家企业属于“专精特新”企业，在所有沪深300、中证500等所有宽基指数中占比最高。
好价格。中证1000的成分股随着12月份市场的下跌，中证1000指数在22年12月28日的市盈率是在27.91左右，在历史的9.51%分位数，是一个非常低的价格水平，因此目前指数处在一个非常具有性价比的位置，有较大的概率能够获得较好收益。（数据来源：WIND）
好时机。2022年7月22日，中证1000股指期货、期权同步推出，根据历史经验，衍生品的推出有助于提升标的资产的流动性，投资者可以更灵活地开发多种策略，有更强的意愿和资金参加中证1000指数的现货与衍生品投资，增强中证1000指数的流动性。实例可以证明，中证1000指数ETF的规模在7月份有一个飞跃式的增强，从4、50亿的规模涨到500多亿，短短一个月就翻了10倍。目前资金还有翻倍的空间，随着配置型被动资金的涌入，一方面这些成本股的流动性增强，有利于我们做出alpha，另一方面中证1000指数的整体估值中枢，也有望在被动资金的涌入下得到一个总估值的提升。
鑫元团队是如何结合量化分析，做到优势选股呢？
鑫元中证1000指增产品的策略优势在于深入个股的优化模型体系。
鑫元中证1000指增产品发行之前，鑫元基金投资团队做了大量研究，采用了市场主流的多因子选股模型，但在因子库的构建上要更加多元化。我们因子库里有600多个因子，除了大家熟悉的基础类因子、质量类因子、成长类因子这些传统的基本面因子以外，还有较多反映价量指标的动量因子。除此之外，还通过机器学习、深度学习等创新手段发掘了一系列创新类因子。
比如，揭示“聪明资金”流向的北向资金体系因子、投资者热度的市场情绪因子等，对我们整个模型取得超额收益提供了一个基础，这也是我们获得超额收益的一个武器库。除了要有较多的武器装备，最重要的还是如何选择武器，这也是我们与其他公募、私募产品最大的区别，传统模型的优化方式往往存在过度拟合的问题，我们的模型则有持续的迭代优化的方式。在定期绩效归因中，我们不仅停留在因子或模型层面上，更重要的是归因到个股层面上。我们会对选出来的股票进行一系列分析研究，找到这些个股为什么能跑赢、或者明显跑输其他市值差不多的行业，然后去发掘背后的逻辑，明确哪些逻辑可以量化，哪些逻辑不可以量化，把那些能够量化的逻辑，完善到我们的因子选股还有模型算法之中。
正是不断下沉我们的研究，细心雕琢我们的模型，而不是浮在数字游戏上，这才让我们相信自己的模型在全生命周期中具有持续进化的能力，可以真正帮客户创造持续稳健的alpha。
当下的市场行情适合量化投资吗？
现在是比较适合量化投资的一个阶段。
过去一年，其实量化投资的收益还不错。现在的市场主线尚不明确，整个投资的轮动速度非常快，量化投资在这样的行情下可以发挥出较大优势，特别是指数增强基金。指数增强基金在行业上往往是做一些比较中性化的处理，而我们在各个行业上的股票上都有所布置。如果整个的行情轮动到这个行业，量化投资在信息捕捉的速度与全面度上更有优势。量化的模型会综合运用一些情绪估值的因子，如果市场投资的热度过高，会进行一定的获利了结处理，帮助克服人性的贪婪和恐惧，保持相对的理性。
所以，我认为在震荡行情下，选择指数增强基金，是一个相对比较好的时点。当我们碰上行情的快速轮动，可以通过模型来捕捉这些机会，均衡配置，迅速进行操作，力求在不确定的市场中，努力寻找确定性。
鑫元团队把所有宽基指数，运用量化模型分成了春夏秋冬四个格局，以此来判断信号转变，指导交易及配置选择。当下中证1000指数的大格局信号是处于什么春夏秋冬的什么阶段？依照这个格局，我们又该如何把握市场机会？
我首先解释一下春夏秋冬对应的阶段，春天我们认为是一个下方有支撑的阶段，大概率还是能震荡上行；夏天属于利好阶段；秋天则是一个上方有压力的阶段，往上可能反弹；冬天比较寒冷，代表趋势下行的阶段。
目前中证1000指数的大格局信号正处于“秋天”，在这个阶段，指数向上突破有压力，短期还会继续维持震荡磨底。但是，长期来看，中证1000指数已经到了一个比较好的配置时点，指数整体估值位于历史10%分位数以下，上行的空间已经打开，在当前时点，我们认为比较适合左侧逢低定投1000指数增强型基金，一方面，市场下跌给与我们打折入市的机会，另一方面，指增型产品的alpha受益有助于我们进一步抵御市场下行的风险。
站在2023年的开端，您对权益市场如何看待？有什么想对投资者们说的吗？
我认为，2023年的权益市场总体来说还是机会大于风险。
从国外来看，美国通胀压力正在缓解，加息进程也步入尾声，从大概11月份开始，北向资金逐步恢复，流入A股，A股整体的估值的压力得到释放。其次，随着稳地产的措施的逐步的推进和疫情的放开，地产链和大消费的相关企业有望在2023年迎来盈利好转，最后，经历了整个2022年无差别的市场下跌，主要的宽基指数估值已经达到历史的低位，反弹的空间已经打开。
展望2023年，A股市场还是会迎来分子端和分母端的同时改善，在众多的利好的共振下，可以期待今年权益市场有不错的收益表现。
风险提示
基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。本产品由鑫元基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为股票指数增强型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
$鑫元中证1000指数增强发起式C(OTCFUND|017191)$
$鑫元中证1000指数增强发起式A(OTCFUND|017190)$
本文作者可以追加内容哦 !
