2022年前三季度，受宏观环境影响，半导体板块整体表现低迷。不过近期，半导体板块再次成为资金关注的焦点，多家公募基金参与了半导体龙头企业的定增，那么此次公募基金加仓半导体行业释放了什么信号呢？
为何半导体再次成为投资热土?
板块估值处于历史相对低位
Wind数据显示，截至2022年12月30日收盘，电子行业市盈率PE-TTM为29倍，半导体行业市盈率PE-TTM为41倍。从A股近十年历史估值来看，当前半导体板块估值处于历史底部位置，投资性价比凸显。
半导体产业下游需求有望回暖
自2022年11月以来，疫情防控政策频出，随着疫情对社会经济活动的影响逐渐消退，半导体产业下游需求有望逐步提升。在智能化、数字化升级趋势下，智能手机、XR、智能穿戴等各类产品的智能终端需求有望带动芯片需求复苏。另外，2021 年以来，汽车芯片持续短缺。缺芯潮下，车企重视芯片的自主可控，国内芯片厂商迎来较大的发展机遇。
国产替代化进程加速
由于受到外界“卡脖子”的压力影响，半导体供应链国产化替代需求迫切。根据SEMI数据，中国半导体设备市场规模从2017年的82.3亿美元提升至2021年的296.2亿美元，四年CAGR为37.7%，对应全球市场占比也从14.5%迅速提升至28.9%，成为半导体设备的最大市场。我国作为全球半导体设备最大需求国，在庞大的需求背景下，国产替代进程有望加速进行，国内半导体晶圆厂、设备和材料企业有望受益于国产化推进进程。
如何看待国内半导体行业的投资前景？
国海证券发布研报称，半导体行业周期持续演绎，当前主流半导体公司经历了前期调整，板块估值处于历史相对低位，产业链各环节库存持续修正中，因此考虑到当前估值水平，及行业景气度的发展趋势，半导体板块已经具备较佳的配置价值，看好后续板块表现。海外局势动荡加速国产化进程，国内晶圆厂给予国产设备更多的量产导入机会，龙头公司经营规模持续扩张，内资晶圆厂的订单快速增长，盈利能力逐渐体现。展望后市，产业链价格调整仍处于进行时，但已经处于供需关系调整的尾声。
财通证券认为，2023年年中是值得关注的半导体周期底部位置，股价有望提前1-2个季度反应。需求端来看，尽管海外需求可能在通胀见顶后迎来衰退，但从国内需求趋势和行业库存去化的节奏来看，国内需求有望在23年迎来边际改善。
总之，在国产替代大趋势下，国内半导体行业仍然具备广阔的市场空间，投资者可以持续关注半导体行业较高景气度的细分领域。
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