尊敬的投资者：
展信佳。
我是国泰基金的陶然。回看2022年市场，2022年行情比较极致。不管是权益市场亦或是债券市场，都经历了几次较大幅度的调整，投资者朋友们的疑虑也比较多。借此机会，我想跟大家聊聊我2022年对于工作的思考和生活上的一些感悟。
2022年上半年防控比较焦灼的时候，公司许多领导、同事和我都坚守在公司办公，长时间的驻守使得大家的情绪难免有所波动，我也不例外。彼时正值同业存单指数基金的新发，基金的发行、路演、投资组合的配置计划和落实的工作量较大。当时虽然条件艰苦，但是生活也非常简单纯粹，每天有更多的时间可以研究组合的投资管理，也有大量时间可以静下心来阅读提升。让我印象很深刻的一件事是，在我们投研部门所处楼层的入口处，有一块可触摸的电视屏幕，平日里作为会议通告栏，防控期间却意外成为了大家相互交流、鼓励和分享心情的平台。屏幕上不仅有精致的手绘版本的行情分析，还有脑洞大开的隔空机智问答，也有天气转凉的温馨提示，甚至还有充满创意的火锅绘图等等。在那段时间，这块屏幕成为了点亮大家单调生活中的一点星光，带给我们丝丝温暖。
在大家的印象中，债券市场的整体表现一直以来都是相对稳健的，不少投资者都因此选择债券类资产作为自己投资策略中的“稳健底仓”。然而进入2022年11月以来，债券市场出现了近年来少有的剧烈波动，市场上非常多的债券基金，甚至同业存单基金都出现了较大幅度的回撤。面对突如其来的净值波动，投资者们难免产生焦虑情绪。
在这样的情况下，国泰同业存单虽然也有波动，但整体来看回撤较为可控，也算是帮大家守住了“钱袋子”。我想主要原因则是基于我们对组合风险收益特征的长期坚持，投资策略在考虑抽样复制指数的基础上，始终将回撤控制放在优先位置，通过将资产端和负债端结合，在严控回撤的基础上，追求净值的稳健增长，尽最大努力提升投资者的持有体验。
当前经济处于从弱复苏向复苏过渡的过程中，未来随着经济活跃度的提升，债券市场收益率存在一定的上行压力。但对于偏流动性管理的中短债和同业存单产品，我们认为收益率潜在的上行趋势并非一件坏事。能够带动短端债券收益率逐步上行，并提升组合的再投资收益，使得偏流动性管理组合的风险收益比得到进一步的改善。
在未来的投资策略上，我们也将在密切跟踪基本面、政策面和资金面的前提下，做好各类别资产配置以及比例的动态调整。同时，严防信用风险，规避高风险主体，延续较为积极的投资策略，为持有人在管理好流动性的前提下获取持续稳定的投资回报。
回看2022年，防控静默期间驻守公司的生活虽然单调艰苦，但却也收获了一段难能可贵的历练，过程中克服情绪波动而获得的乐观、积极向上的正能量亦是不可多得的人生财富。在2022年结束之际，我非常感谢各位投资者朋友们选择我们的产品。作为公募基金经理，肩负着投资者的信任与托付，我们更需要在逆境中保持稳定的心性，守护好投资者的钱袋子。愿未来我们仍能一路同行，慢慢积累财富。
您的朋友陶然
2023年1月
$国泰利享中短债债券C(OTCFUND006598)$
$国泰利优30天滚动持有短债C(OTCFUND012453)$
$国泰利泽90天滚动持有中短债A(OTCFUND013065)$
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