回顾2022年，受海外流动性紧缩、新冠疫情反复、俄乌冲突和中美关系紧张的影响，A股和港股市场表现低迷，2022全年的跌幅均超过15%。
展望未来，全球主要经济体的货币政策预计持续紧缩，欧美股市仍有下行风险。考虑到2022年货币紧缩政策带来的累积影响，预计全球通胀将在未来几个季度进一步回落，经济下行速度也可能加快，全球各地股市的前景仍将继续分化。
国内方面，2022年年末的中央经济工作会议重点提到扩大内需和支持民营企业，相对而言港股的结构更偏内需和民企方向（互联网、民营地产、大消费等）。1月初，住建部表态降低首套房首付比、利率，地产政策利好持续释放；展望2023年，地产龙头信用有望适度下沉，地产销售竣工端有望同比改善。平台经济方面，近期互联网公司增加注册资本及调整股权结构获得监管批复，对于相关互联网龙头而言，一定程度上消除了市场对监管整改的担忧，有利提振估值水平，同时也提振了互联网行业的信心。
港股市场在经历2022年深度调整后，预计将在2023年恢复稳定上升的势头。23年随着美联储加息进入尾声，海外资金预计会回流港股，港股市场有望迎来企业盈利修复、估值、资金面多重利好。尽管11月以来的反弹涨幅较大，但我们还是看好港股市场震荡向上，当前港股的估值仍然处于比较有吸引力的位置。
金鹰基金权益研究部基金经理 殷磊
$金鹰责任投资混合C(OTCFUND|011156)$
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