对沖基金遭遇赎回

对沖基金正在经历投资者的大量赎回，因为它们目前对另类投资的配置远高於目标。私募股权也承受著过度配置的压力。

根据周二发布的 Preqin 报告，在北美，投资者对对沖基金的平均配置为 15.2%，比 11.9% 的平均目标配置高出三个百分点以上。亚太地区的投资者已将 11.2% 的资产配置给对沖基金，略高於 9.4% 的平均目标配置。欧洲是当前对沖基金配置趋势低於目标的唯一地区。

“我们在 2022 年目睹了对公共股票和固定收益市场的打击，这意味著 [that] 许多投资者过度配置了替代品。对沖基金的许多投资者也是如此，”报告称。它补充说，对沖基金的过度配置在北美最为常见，这意味著该地区的投资者可能“比其他地区的市场面临更大的撤资压力”。

压力已经反映在最近的对沖基金流量数据中。根据eVestment最新的资产流动报告，10月投资者从对沖基金净流出140亿美元，为2016年以来单月最大流出量，也是该类资产连续第五个月净流出为负。根据 eVestment 的数据，多空股票、宏观和信贷策略是过去几个月净流出的主要驱动力。

对沖基金在 2022 年保护投资者资产的能力是投资者过度配置该资产类别的部分原因。根据 eVestment 数据，截至 10 月，对沖基金年初至今平均下跌 7.6%，而标准普尔 500 指数下跌 17.1%。前十个月，管理期货和另类风险溢价这两种最赚钱的策略分别平均上涨了 12.9% 和 8.6%。

BarclayHedge 研究主管 Ben Crawford 表示，不断恶化的宏观经济格局也导致近几个月对沖基金大量撤资。“投资者有充分的理由对风险资产感到厌恶，”他在最新的 BarclayHedge Fund Flow Indicator 报告中评论道。“利率上升、通货膨胀不受控制以及经济预测越来越悲观，[仅举几例]。投资者在季度末削减风险敞口和进行投资组合再平衡可能会对对沖基金的赎回活动产生乘数效应。”

eVestment 全球研究主管 Peter Laurelli 表示，对沖基金的撤离也与投资者对其他资产类别的兴趣上升有关。“投资者减少或取消对沖基金的配置有多种原因，但过去几年的一个主要因素是增加对私募市场和不动产 [或] 房地产策略的配置，而牺牲了对沖基金和公开市场股票策略，”他说。

劳雷利补充说，过去的表现在赎回中也有一定作用。eVestment数据显示，2022年净流出前50名的基金2020年平均回报率仅为6.5%，而2022年流入前50名的基金两年前平均回报率为17%。$标普500ETF-SPDR(AMEX|SPY)$