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大家好，我是易方达成曦。不知道大家有没有发现，在近期震荡上行的行情中，有一只指数从10月底至今，已经反弹了接近60%。没错，就是恒生科技指数。为什么这只指数能够持续上涨？上涨后它还具有投资价值吗？今天，我们就来聊聊港股当前的投资价值，来帮助大家判断港股市场目前的投资机遇。
1. 本轮上涨核心驱动因素在哪？
自去年10月底以来，港股开启了一波强势的触底反弹，涨幅领先全市场。从10月31日到1月5日，港股宽基恒生科技指数上涨59%。综合来看，港股本轮的上涨主要有以下几点因素驱动：
(1) 对于内地经济基本面，虽然目前还未观察到国内经济的实质性复苏，但政策方面已经为经济的复苏奠定了很好的基础。国内坚持稳增长政策，同时持续调整优化疫情防控措施，为港股业绩的回升提供了很好的预期。
港股本轮上涨的驱动因素
(2) 2022年中，中央政治局会议指出，要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。同一时间召开的国常会也提出，要出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，发挥好平台经济创造就业、促进消费作用。
2. 估值修复进行时，如何把握投资机遇？
去年11月以来尽管港股已经有了一波上涨，但距离年初的8000点还有较大空间。从估值角度出发仍在修复过程中。目前恒生科技指数的市净率为2.91，处于指数发布日以来32.28%的分位点处，仍然具备性价比。
恒生科技指数走势与市净率估值分位数
另一方面，本轮港股的上涨主要还是来自政策利好、经济预期和流动性改善。后续若要持续上行，离不开盈利的实质兑现。在投资策略上，可以采取定投策略逢低加仓。复盘历史，从利好政策出台到经济指标逐渐好转的过程中，指数的上涨并非一蹴而就，市场会进入一个多空博弈阶段。主要原因在于这个阶段下，投资者基于自身视角和投资框架，对盈利增速预期存在认知差异。
随着越来越多的经济数据确立，市场分歧会逐渐减小。若最终形成盈利增速一致预期的上修，指数将迎来持续上涨。因此在这一阶段通过定投逢低加仓布局，以便获取后期基本面改善所带来的主升浪收益。因此，欢迎大家多多关注覆盖港股核心资产的易方达恒生科技ETF联接(QDII)基金（A类：013308，C类：013309），共享新经济港股投资机遇！
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