大家好，我是基金经理李栋梁。
去年最后两个月，债市出现一波比较大幅度的调整，而新年第一周，债市表现不错，未来债市也将从此前的赎回调整中修复，迎来配置型机会。那么站在当前位置，如何看待后市的机会？大类资产又该如何配置？
首先，从经济基本面上说，总体上我们认为，到2023年下半年经济好转的确定性会更高一些。一是疫情防控政策放松之后，短周期因为感染人数的增加，有可能还是会对消费和服务业带来一定的冲击，但是如果把周期拉长到2023年二季度后期或者下半年，那么疫情防控政策放松之后对经济正面的效益会有明显的体现；二是疫情防控政策放松会改变居民收入增长的预期，从而提高居民边际消费和边际投资的倾向，从中期维度上对房地产行业是一个支撑；三是2023年下半年，欧美经济衰退可能进入尾声，叠加出口的低基数，届时我们出口同比的数据可能会有所改善。
其次，政策层面上，在没有看到实体经济出现明显好转之前，我们认为央行的货币政策还是会以宽松为主，总体上政策可能是宽货币、宽信用的状态。
最后，之前我也跟大家说过，造成去年11月开始债券市场调整的核心原因——“债券下跌-理财赎回-再下跌”这样一个负反馈过程，一旦接近尾声，或者力道大幅衰减，那么整个债券市场有可能企稳，这时债券市场尤其是短端债券就能迎来非常好的配置型机会。
转债前期也受到了纯债市场的影响，主要是因为在纯债市场阶段性流动性不好的时候，转债市场提供了一定的流动性，从而导致转债市场阶段性伴随纯债下跌，和股票市场的相关度反而在下降。
目前转债市场性价比在改善，在这种背景下，整个转债的投资策略要发生一些改变，需要更多的关注股票市场的走势，然后再决定转债行业的配置以及个券的选择。
最后，非常感谢大家这一年对我的关注和支持，新的一年我会继续秉持着追求绝对收益和严控回撤的理念，力争为大家带来比较好的持有体验。还有几天就要过年了，我在这里提前祝大家兔年大吉大利，福运双全，身体健康，万事顺意！
相关基金：
【股二债八 求稳求胜】华宝安融六个月持有期债券（A：016806；C：016807）
【近十年年年正收益】华宝宝康债（A：240003；C：007964）
【涨时能追，跌时能守】华宝可转债（A：240018；C：008817）
$华宝安融六个月持有期债券C(OTCFUND|016807)$
$华宝宝康债券C(OTCFUND|007964)$
$华宝可转债债券C(OTCFUND|008817)$
数据来源：Wind。
注：基金管理人判定的华宝安融六个月持有期债券风险等级为R2-中低风险。基金管理人判定的华宝宝康债风险等级为R2-中低风险。基金管理人判定的华宝可转债等级为R3-中风险。
小提示：华宝安融六个月持有期债券（A：016806；C：016807）将于今日（1月13日）下午三点结束募集，感兴趣的小伙伴不要错过上车时间哦~
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