在管产品扛住了2022年股债市场的轮番波动，全部取得年度正收益（过往业绩不预示未来表现）；
单独管理的两只主动权益基金包揽近两年晨星同类的前两名（1/143和2/143）；
参与管理的股债混合基金代表作在近两年回报排名晨星同类排名2/688；
……
董辰用一份漂亮的成绩单，在过去两年多错综复杂的行情里证明了实力。
（两只主动权益基金分别为富利A和多策略A，晨星分类：积极配置-大盘平衡；股债混合基金代表作为鼎利A，晨星分类：保守混合，排名均截至2022年底，董辰掌管基金的2022年度详细业绩备注请见文末，多份额产品以A类份额业绩为代表。）
2020年7月，董辰开始担任华泰柏瑞富利的基金经理。彼时A股市场的投资主线依然是核心资产为王，直至2021年一季度演绎至巅峰。如此环境中，初任基金经理的董辰却表现出了一份有别于市场主流的思考，他在富利2020年的年报中写到：
“中国经济维持回暖趋势中，内需相关的顺周期行业仍有较好的景气度。军工行业在国际局势动荡的背景下，也具有较好的确定性。另外，随着疫苗接种后全球经济复苏，可能迎来一轮再通胀，工业品价格自疫情后持续上涨，后期可能逐步传导至CPI相关领域，特别是疫情和国际关系如果导致供给减少，可能加速这一过程，因此通胀相关品种也值得重点关注。”
后来两年市场的走向印证了他具有前瞻性的观点。2021年，新能源与顺周期交相辉映、中小市值风格崛起；2022年，内外环境严峻、市场泥沙俱下，通胀链和资源品成为其中难得的亮点。
这份冷静独立的判断，或许来自董辰出色的宏观嗅觉以及在行业研究时期对于板块方向覆盖的广度和深度。他曾任长江证券煤炭行业首席分析师，2016年加入华泰柏瑞后，研究行业覆盖有色、钢铁、煤炭、军工、机械、电力设备、新能源等领域。
有人将他标签为“画线派”，有人将他标签为“周期”，真正的答案可能都不尽然。每一只持仓、每一次变化的背后，映射的是他的价值观和投资观。那么，董辰的投资框架到底是怎样的？他是基于怎样的思考？这期我们特别邀请到了正主本人，请他现身说法——
Q1、能否介绍一下你的投资框架和投资方法？
董辰：我的投资体系主要是基于公司质量、景气度和成长空间的性价比切换策略。具体来说，将整个市场分为金融周期板块和非金融周期板块，金融周期板块主要为自上而下地去寻找宏观和行业的机会，然后再精选个股；非金融周期板块基本为自下而上进行个股挖掘。
落实到公司层面，我主要从公司质量、景气度和成长空间三个维度进行考虑。其中，通过公司质量排除一些资产质量较差、公司治理混乱、财务存在问题等风险因素的企业；景气度方面，观察未来一个季度以上的景气度变化，在长中短期的景气度趋势中做一些权衡；成长空间上，根据不同行业和公司的特点，进行合理的估值定价，将估值定价和现有市值做比较，进一步做出定性的判断，通过以上三个维度综合判断个股的性价比。在投资中，个股性价比会随着股价涨跌和基本面变动而变化，我会根据个股性价比变化进行组合调整，目标是让组合的整体性价比保持在相对较高的位置。
这样的投资体系具有两个特点：一是相对均衡，在质量、景气度、成长空间三个维度都有所兼顾；二是重视组合的整体性价比，力争让组合在回撤控制方面表现较好，追求为投资者带来更好的持有体验。
$华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C(OTCFUND|004011)$
Q2、如何看待目前权益市场的投资机会？
董辰：随着房地产、疫情防控等政策的边际放松，以及美联储加息放缓，去年压制A股的诸多因素出现好转迹象，我们对市场展望较积极。方向上，受益于地产和疫情防控政策调整的周期、制造、消费可能在接下来一段时间内占优。目前，我们重点关注以下方向的投资机会：
贵金属：因通胀高位和海外衰退，可能有较好表现；
稳增长：包括地产和建筑或受益于政策放松；
资源品和资本：开支仍值得重点关注。在供给没有整体大幅增加的情况下，如果经济开始复苏，周期品或将有较好的价格弹性；
信创：在未来几年属于发展的关键时期，成长空间广阔，景气度确定性较高，是值得关注的方向；
关注疫情防控政策调整后的消费品机会。
$华泰柏瑞多策略混合C(OTCFUND|015450)$
Q3、能否简单介绍一下开年的新产品华泰柏瑞招享？
董辰：招享是一只带有绝对收益属性的相对收益产品，绝对收益属性主要来自于仓位较高的固收类资产，收益弹性主要来自于低仓位的股票资产，产品最终收益特征仍然是相对收益，只是策略本身自带绝对收益的属性。建议根据自己的风险收益预期及风险承受能力选择合适自己的产品，避免短期的追涨杀跌。
春意渐起酝生机。随着前期压制因素的逐渐改善，市场情绪在近期迎来修复，国内经济复苏的上行通道中，目前或正是提前布局的好时机。新年伊始，董辰再度联手华泰柏瑞鼎利的黄金搭档郑青，力争为投资者打造一份攻守兼备的配置利器！
$华泰柏瑞富利混合C(OTCFUND|014597)$
华泰柏瑞招享6个月持有混合
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