2023年股债开门红。在经历2022年四季度债市较大幅度的回调后，部分债券基金净值出现大幅波动，引发投资者广泛关注。展望2023年，债券市场蕴含哪些机会和风险？
2022年四季度债券市场经历较大调整
从债基跌幅来看，据wind数据显示，2022年四季度，全市场超3000只债券基金中，有36只单季度跌幅超过5%，其中7只单季度跌幅超10%；从四季度债市的总体分析来看，四季度中债总全价指数下跌0.38%，中债银行间国债全价指数下跌0.63%，中债企业债总全价指数下跌2.22%；在收益率曲线上，四季度收益率曲线走势平坦化，其中，四季度10年期国债收益率从2.76%上行8bp至2.84%，10年期金融债（国开）收益率从2.93%上行6bp至2.99%。
因此，2022年四季度债市大幅回调，叠加防疫政策和地产政策的调整，市场中有关固收投资的资金流动去向发生了变化，债基出现净值回撤，部分产品份额赎回明显。（数据来源于wind，截至2022.10.1-2022.12.31）
债基在2023年首周走出“开门红”行情
在2023年首周，多类型债券基金收益率总体回暖，部分延续了前一周的上涨态势，总体走出新年“开门红”行情。
具体来看，含权债基总体表现优异，据wind数据显示，混合债券型二级基金指数上周涨0.94%，是所有类型债券基金当中涨幅最多的；纯债基金指数也有不错成绩，其中中长期纯债基金指数上周涨0.13%，短期纯债基金指数上周涨0.13%。（数据来源于wind，2023.1.2-2023.1.6）
2023年债券市场蕴含哪些机会和风险？
多家券商对债市态度转向短期积极，但从债市中期来看仍需做好防守。
开源证券认为，当前债市存在三个潜在风险，不宜过度追逐。一是疫情过峰快于预期，经济修复有超预期的可能性；二是资金利率春节后较大概率会逐步收敛；三是股市有可能继续上涨，资金的虹吸效应可能会导致股债跷跷板的出现。总之，我们认为2023年债市的机会来自超调，建议现阶段以持有前期的仓位为主，追高需要谨慎，未来超调后可适度加久期，而债市上涨过程则考虑降久期。（摘自开源证券《固收专题-20230105》）
中信证券认为，在2022年年末资金面边际宽松的背景下，信用债市场本轮调整有所趋缓，当前性价比较高，已具备博弈收益空间。预计理财赎回潮企稳，投资者情绪回归理性，资金重新涌入信用债市场，2023年初或能迎来新一轮“抢跑”行情。（摘自：《证券日报》）
总而言之，债基并不是“稳赚不赔”的投资产品，也蕴含着投资风险，投资者仍要理性看待债基的短期波动，坚持长期持有适合自己的债基，静待春暖花开。
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