1.13债市周播报--利率上行，债市晴转阴

《债市周播报》，更新时间每周五上午11点，点赞+关注，每周债市不迷路！

注：统计区间为每周最后一个交易日之前市场表现，红绿灯颜色代表表现好坏，越红当然是越好，资金利率与债券价格背离，因此资金价格越是下跌，对于债市表现越好。

本周债市总体情况表现较差，如下拆解~

国债期货

从债市价格预期来看，基本为负涨幅，市场对债券后市较为悲观。

资金利率

资金利率周内上行明显，银行间隔夜上行近80bp，价格收于1.45%~2.28%，随着春节临近流动性较为紧张。

各期限债券

长期10年以上债券跌幅以-0.11%居多，随期限逐级递减。1年以内的短期表现更为亮眼，周内涨幅0.03%，基本面预期不利债市的情况下守在短端较为有利。

各品种债券

信用债隐含评级AA以0.05%涨幅领先，可转债带有权益属性，以0.02%微幅领先，此外信用债AAA优质品种和国债均有0.10%以上的跌幅，相较之下仅国有大行存单高流动性品种周内涨幅0.03%。存单和带有权益属性的可转债表现较好，此外就是信用资质略有下沉的品种表现较好。

周度重点关注

通胀：中国12月CPI同比 1.8%，预期 1.8%，前值 1.6%。中国12月PPI同比 -0.7%，预期 -0.1%，前值 -1.3%。通胀压力较小，对债市利率不构成制约。

地产相关：中心城区零星旧改今年完成12万平米，老公房加装电梯3000台。且有消息称，改善优质房企资产负债表计划所涉房企名单出炉：龙湖、金地、碧桂园、新城控股、美的置业、远洋、滨江在列。政策逐步落地，观察后续效果。

社融贷款：中国12月新增人民币贷款 14000亿元，预期11000亿元，前值12100亿元。中国12月社会融资规模 13100亿元，预期16000亿元，前值19900亿元。中国12月M币供应年率 11.8%，预期12.2%，前值12.40%。社融规模不及预期，人民币贷款超预期，主要系非金融企业部门中长期贷款增量明显，信心或有增强。

利率债：2022年国债发行近9.7万亿元，专家预计2023年发行规模或适度扩大，利率债供给量或有增加。

本周小结

综上所述，本周债券市场总体情况表现较差，短期限、信用下沉、可转债增强基金相对较为受益。

$山西证券超短债A(OTCFUND|006626)$

$宝盈盈泰纯债债券A(OTCFUND|005846)$

$大成景兴信用债债券A(OTCFUND|000130)$

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