香港证券市场承担着中外资本市场桥梁的作用。一方面港币执行联系汇率制度,与美元直接挂钩,资本(外资)进出高度自由。另一方面在香港交易所上市的股票中,市值占比接近八成以上的上市公司的业务和市场都在内地,充分享受内地的市场与政策红利,对于外资而言,港股就象征着内地资产!
受加息影响,港股遭重创
受M元进入加息周期影响,港股近两年连续遭受重挫,较2021年2月19日,截至2022年10月31日,恒生指数下跌52.07%,恒生科技指数下跌72.99%,恒生金融类指数下跌39.16%!
随着加息脚步放缓,11月开启“V”型反转行情,截至年末,恒生指数上涨34.69%,恒生科技指数上涨44.74%,恒生金融指数上涨32.84%。虽然经历了全面反弹,但相较于前期跌幅,远未修复!
港股与美元指数高度负相关
香港实行与M元挂钩的联系汇率制度,在联系汇率制度下,金管局提供兑换保证,若M元走弱,港币走强,金管局随时准备向银行沽出港元,买入M元。若M元走强,港币走弱,金管局则随时准备向银行买入港元,从而令港币兑M元汇率维持在7.75到7.85的水平。对比历史数据发现,港股与M元指数高度负相关!
加息速度放缓,M元指数见顶
M国通胀峰值拐点已现,2022年11月,CPI当月同比和环比分项大部分都有下行趋势,上游能源品受替代及需求减弱影响,价格下行。12月通胀数据公布,CPI环比下降0.1%,同比上涨6.5%。
通胀缓解,美联储由“鹰”转“鸽”,市场认为2月份议息会议加息25基点的可能性大增。加息速度放缓,加息周期渐进尾声,M国经济出现实质性衰退概率增加,M元指数大概率见顶!
全面复工复产,盈利预期修复
2022年港股受“戴维斯双击”影响,营收与盈利惨遭“滑铁卢”!
随着疫情管控结束,各行业全面复工复产,多部分联合出台多重政策,刺激经济加速复苏:
1、三支箭缓释房地产泡沫风险
第一支箭:下调个人房贷利率
第二支箭:促进房企发债融资
第三支箭:重启房企股权融资
2、“二十大”强国战略:坚持科技是第一生产力
强调“坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”坚持科技自立自强,加快建设科技强国、加速突破“卡脖子”关键核心技术难题。涵盖绿色低碳、安全领域、国产科技创新领域、数字经济、生物医药等!
2023年港股上市公司业绩在政策与市场的双重刺激下有望加速修复!
$恒生ETF(SZ159920)$
$恒生科技ETF(SH513130)$
$恒生医疗ETF(SH513060)$
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