【概述】
泡财经获悉，1月17日晚间，广州发展(600098.SH)发布2022年年度业绩预增公告，预计实现归母净利润13亿元-14亿元，同比增长655%-713%；扣除非经常性损益后的净利润12.6亿元-13.6亿元，同比增长15206%到16421%。
【科普】
广州发展从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品，同时提供天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务。
【解读】
广州发展2022年业绩快速修复，预计归母净利润同比增长655%-713%；扣除非经常性损益后的净利润同比增长15206%到16421%。此前2021年，公司实现归母净利润2.03亿元，同比下降77.57%；扣除非经常性损益后的净利润823.2万元，同比下降98.97%。
不难看到，2021年基数低是公司业绩高增的一大原因。
事实上，此前2020年，公司实现归母净利润同比增长12.16%至9.03亿元，扣除非经常性损益后的净利润同比增长8.84%至8亿元。如若较之2020年，公司2022年归母净利润预计增长43.89%-54.96%；扣除非经常性损益后的净利润增长57.47%-69.97%。
广州发展将业绩增长归因于“煤炭、天然气价格同比上涨，能源物流业务、天然气业务利润增加；上网电价上涨，煤电业务利润减亏；风电、光伏发电项目装机规模增加，新能源业务利润增加；公司着力降本增效，成本费用控制效果良好。”
广州发展2022年1-9月主要生产经营数据显示，期内，公司累计完成火力发电量127.92亿千瓦时，同比下降12.44%；累计完成风力发电量17.59亿千瓦时，同比增长23.27%；累计完成光伏发电6.66亿千瓦时，同比增长9.9%。
据其2022年中报，公司已形成电力、新能源、燃气、能源物流、能源金融等业务协同发展的综合清洁能源产业体系，建立资源集中、优势互补、产融结合的竞争优势，整体产业格局不断升级。公司属下全资子公司燃气集团是广州市城市燃气高压管网建设和管道燃气购销的唯一主体，拥有基本覆盖广州市全区域的高压管网和覆盖广州市中心城区及南沙、增城、花都等周边区域的中低压管网，市场空间广阔。
公司属下全资子公司能源物流集团深耕华南地区多年，属下珠电燃料公司是华南地区最大的纵向一体化煤炭经营企业，业务拓展至华北、华东、华中及西南地区，销售市场覆盖国内主要经济发达地区。
公司属下全资子公司新能源公司深耕华南区域市场，建立西南、华中、华北、西北等区域基地，实行规模化、区域化发展在农业光伏、渔业光伏和林业光伏方面已自成特色，有效提高光伏发电产业附加值。
兴业证券在其2022年12月研报分析指出，公司能源物流业务助力火电业务率先实现复苏，叠加天然气业务的纵向布局，充裕的现金流量有望支撑绿电装机量的快速扩张：1）火电业绩修复，重归优质现金流资产：公司所有火电机组均位于广东省，电力负荷较高，利用小时数稳定，叠加公司煤炭物流业务对于燃料成本端的帮助，火电业绩已较快修复，为公司提供充裕的现金流量；此外，广州LNG调峰电站二期项目的两台机组（2*60万千瓦）预计分别于2022、2023年并网投产；2）新能源快速扩张：并购+自建齐发力，公司全国范围内广泛储备新能源项目资源，配合充裕的在手现金，具备较强的资源变现能力；3）天然气全产业链布局：广州LNG调峰气源站预计于“十四五”期间投产，届时有望每年贡献净利润1.98亿元，公司天然气气源保障能力得以加强。
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