深证100：领跑全球主流宽基的核心指数

本期主要看点：

此前，我们梳理了深证100指数的发展历程，可以发现指数深刻反映了时代发展的主线，聚焦大盘蓝筹，面向创新成长。那么伴随着中国经济的发展，指数的业绩表现如何，相比其他宽基指数，又具备哪些独特的优势与特征？

今天为大家带来专题系列的第四期：领跑全球主流宽基的核心指数，分析指数的历史业绩以及收益来源，帮助大家更好地了解指数投资价值。欢迎大家关注目前市场上跟踪深证100指数中流动性最好的易方达深证100ETF（场内简称：深证100ETF，代码：159901, 联接基金A/C：110019/004742）。

1.大盘成长标杆，长期业绩优异

经过多年的发展，深市吸引了众多成长型企业登陆上市，并孕育一大批创新型蓝筹企业。深证100指数选择了深交所上市100家龙头公司，选样空间不限于特定行业或投资主题，当前平均市值超过千亿，是典型的大盘核心宽基指数。

主要宽基指数数据对比

数据来源：Wind，截至2022/10/31

从风格维度出发，深证100指数呈现出典型的大盘成长风格，与其他主流宽基指数呈明显差异。同属大盘的沪深300和上证50分别呈现出均衡和价值特征，而聚焦成长的创业板指和科创50平均市值相对较小。因此深证100的大盘成长风格是目前主流宽基中比较稀缺的特质。

宽基指数风格暴露

数据来源：Wind，截至2022-10-31

从指数的历史业绩来看，深证100指数领先于国内外的全球主要宽基指数。截至2022年12月20日，深证100指数的累计收益高达358%，在与沪深300和上证50指数的比较中拔得头筹，长期配置价值凸显。

国内核心大盘宽基指数历史走势对比

数据来源：Wind，统计区间：2003/12/31-2022/12/06

2.盈利增长驱动业绩，领跑全球主要宽基

如果把视角拉到海外，深证100指数相比全球其他主流宽基指数同样表现优异。在与美国标普500、德国DAX30、日经225等指数的比较中仍然优势明显。

全球核心大盘宽基指数历史走势对比

数据来源：Wind，统计区间：2002/12/31-2022/12/06

自基日以来，深证100指数的年化收益高达8.93%，相比于标普500指数年化超额0.7%，同时年化波动率和最大回撤显著高于标普500等其他主流宽基指数，呈现出高收益、高弹性和高波动的特征。

宽基指数历史风险收益特征

数据来源：Wind，统计区间：2003/12/31-2022/12/06

从收益分解的角度出发，可以将指数的收益拆分为盈利增长和估值变化。长期来看指数的收益主要来源于盈利的增长，深证100指数自2009以来的复合净利润增速超过10%，高于同期的沪深300以及2002年以来的标普500，因此指数的长期收益领跑主流宽基。

宽基指数收益拆分对比

数据来源：Wind、彭博，截至2021/12/31

3.盈利的背后牛股辈出，匹配机构投资者偏好

指数盈利的高增长则源于权重股持续发展的活力。深证100指数目前涵盖主板、创业板两大板块，是创新型龙头企业的聚集地。经过时间沉淀和不断的积累发展，指数内部的成份股过去几年涨幅巨大，驱动指数业绩向上。

深证100指数中2019年以来涨幅较高典型个股

数据来源：Wind，统计区间2018/12/31-2022/12/07

深证100指数作为大盘成长风格的标杆，也是公募基金等专业机构投资者相对青睐的投资风格。目前主动偏股基金大盘成长型产品占比较高，自2014年以来深证100指数的走势和偏股基金指数的走势呈现出较高的同步性，迎合机构投资者的配置偏好。

指数与偏股基金指数走势基本一致

数据来源：Wind，统计区间2013/12/31-2022/10/31

作为创新蓝筹特征明显的指数，深证100指数历史上的前十大权重股始终聚焦时代发展主线，呈现出稳健增长的特征，长期收益相对可观，受到广大机构投资者的青睐，这也是深证100业绩领跑各大宽基的重要原因之一。

权重股始终聚焦时代主线

数据来源：Wind，截至2022/11/30

回顾历史，深证100指数的新陈代谢机制为持续增添活力。从过去的消费升级、产业升级再到当前高端制造、自主创新，始终能够代表我国先进生产力的发展方向，这也是深证100指数长期利润增速维持较高水平的重要原因。

指数的驱动力不断变化

资料来源：易方达

作为聚焦大盘成长、创新蓝筹属性明显的指数，深证100展现出优异的长期业绩，领跑全球主流宽基指数。易方达深证100ETF（代码：159901，联接基金代码A/C：110019/004742）是目前市场上流动性最好的跟踪深证100指数的ETF，也是近期推出的深证100ETF期权挂钩标的，适合投资深证100指数的优质工具，欢迎广大投资者关注。

产品基本信息

数据来源：Wind，截至2022/12/19

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