大家好，我是安信基金张竞。
2022年收官阶段，A股与港股均实现探底回升，地产产业链与消费类品种修复幅度较大。回顾过去一年，市场最大的风险是“杀估值”，其核心是通胀超预期，包括俄乌战争导致供给不足、新冠疫情导致劳动力不足，进而导致美联储加息超预期。也正因这些负面因素的影响，市场持续调整，使得绝大多数板块的估值都处于历史低位。
展望2023年，我们认为未来市场是一个向上的过程。估值的收缩基本告一段落了，许多行业龙头当前的估值处于历史后10%的分位数，今年有望看到企业盈利随着经济政策出现逐季环比回升的过程。经历了22年的压力测试，行业格局相对优化的周期性成长公司，在今年可能会取得比较好的回报。
未来，我们主要关注五个方向的投资机会：
1. 央企、国企房地产龙头：2022年稳住房地产的政策应出尽出，由原来只满足“刚需”变成满足“刚需和刚改”，种种政策对存量的优质房地产企业都是利好累积。
2. 化工细分龙头：随着国内经济的企稳，化工品的库存基本上去得差不多，化工品的价格会有一定程度的提升。
3. TMT行业具备竞争力的公司：具备显著超越同行的盈利能力和销售能力的公司，目前估值合理，有投资配置价值。
4. 调整充分的消费、医药优质公司：少部分优质、估值合理的消费股和医药股，经过充分调整后，投资价值凸显。
5. 港股互联网公司：过去受制于美联储加息，消费不振以及监管因素，估值调整到历史低位。随着上述三个压制因素的结束，未来有望迎来估值和利润的戴维斯双击行情。
最后，感谢大家一直以来对我们的信任与支持。衷心祝愿广大投资者在新的一年里所遇皆温暖，所想皆成真，万事顺遂，阖家安康！
【自选基金】
$安信优势增长混合C(OTCFUND|002036)$
$安信新目标混合C(OTCFUND|003031)$
$安信价值成长混合C(OTCFUND|008892)$
#2023年A股牛市要来了？#
风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。当前列举的行业仅为基金经理关注方向的举例，不等同于基金未来必然投资方向。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
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