2022年，我国人口减少了85万人，而且出生率还在下降，已经和死亡率出现交叉，这意味着未来“吃饭喝酒”的人越来越少。

但市场竟然还在炒白酒股，这么明显的利空，机构为啥熟视无睹呢？其实出生率减少对白酒的影响可以忽略不计！

白酒的消费群体集中在25岁到50岁之间，贵州茅台、五粮液这种高端白酒的消费群体预计都是35岁以后的有钱人。

这一轮出生率显著下滑是2018年开始的，这批新生儿三十年以后才有资格影响到高端白酒的销量！

三十年以后，茅台的售价涨幅没有5倍也至少有3倍吧，而且相对于14亿人口的存量来说，每年减少100万的新生儿，对于目标客户是中年老年人的公司来说，影响接近于零。

但新生儿的减少，对于公司客户是婴幼儿的公司来说影响巨大，比如做婴幼儿奶粉的中国飞鹤，每减少100万的新生儿，意味着公司的客户就较少了100万。当然妙可蓝多、伊利股份这样的公司也有一定的负面影响。

但对于白酒来说，生率减少的利空影响很小，尤其是高端白酒，基本可以认为没什么利空！当然我这个只是在说出生率减少对白酒是个大利空的逻辑是错误的，并不是说当前值得投资白酒。五粮液经过这一轮大涨，目前的市盈率是30倍，处于十年以来中上的水平，

当前从机构的一致预期看，未来两年五粮液的收入利润复合增长率大概是14%，相对于30倍的市盈率来说，估值也不便宜，投资白酒还是要注意风险的！$伊利股份(SH600887)$$妙可蓝多(SH600882)$$五粮液(SZ000858)$

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