植物照明龙头之英飞特（300582）

植物照明龙头之英飞特（300582）

英飞特电子(杭州)股份有限公司成立于2007年9月5日,是一家从事LED驱动电源的研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业,LED驱动电源销售规模位居全球前列。公司于2016年12月首次公开发行股票并在创业板上市(股票代码:300582)。公司董事长GuichaoHua先生在行业内具有国际影响力。公司设有省级企业研究院、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级国际科技合作基地、企业博士后科研工作分站等,并先后承担和参与了“国家科技支撑计划”、“国家高技术研究发展计划(国家863计划)”、“国家重点研发计划”等重点研究开发项目。

一、主营业务

公司目前主要从事 LED 驱动电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供高品质、高性价比的智能化 LED照明驱动电源及其解决方案。LED 驱动电源主要功能是将外界一次电能转换为 LED 所需二次电能，是影响 LED 照明灯具可靠性的重要部件，在 LED 整灯成本中占比约为 20%-40%不等。

公司作为国际领先的 LED 驱动电源龙头企业，具备前瞻性地识别客户需求以及设计定制化产品的能力。公司目前以提供技术要求相对较高的中大功率 LED 驱动电源为主，相关产品主要传统应用领域有道路照明、工业照明、景观照明等领域；同时公司也根据市场需求推出了针对植物照明、智慧照明、健康照明、体育照明、防爆照明、渔业照明、安防监控、UVLED 等新兴应用领域的电源产品，其中，近两年快速发展的植物照明领域已成为公司产品主要应用领域之一。

公司所处行业下游企业主要为 LED 照明灯具制造厂商。由于 LED 驱动电源成本占 LED 灯具总成本比例高，而市场不同品牌产品性能参差不齐，且供应商认定周期较长，因此公司下游客户粘性普遍较强。公司一直以来专注 LED 照明领域，目前已位列该领域全球第一梯队，其他该梯队公司包括明纬和昕诺飞。

二、业绩情况

公布2022年年度业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元-2.27亿元，同比增长5%-25%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润为1.68亿元-1.87亿元，同比增长3%-15%。

三、投资要点

1、技术与研发优势

公司自成立以来一贯重视研发投入和研发团队建设，公司董事长 GUICHAO HUA 先生是电源行业专家，通过多年的研发积累，形成多路恒流驱动技术、同步整流控制技术、功率因数校正技术、可编程驱动技术、高可靠性技术、恒功率宽范围输出技术等多项行业领先的核心技术。

截至 2022 年 6 月 30 日，公司及子公司共拥有有效授权专利 272 项，其中包括 23 项美国发明专利、1 项欧洲发明专利和 136 项中国发明专利，实用新型专利 88 项、外观设计专利 24 项。

2、全球化优势

公司销售区域涵盖中国、北美、欧洲、日韩、南美、东南亚、中东等全球 100 多个国家和地区，并在美国、欧洲、印度、墨西哥设立了子公司，在欧美市场建立了独立的营销和服务网络。

北美墨西哥工厂和亚太印度工厂的成功投产，使公司具备了世界各地多区域的生产能力，有助于规避单个地区的系统性风险对公司业务的冲击，有助于缩短与客户的物理距离，提供更贴近客户的服务，有助于公司建立基于全球的供应链体系，保障供应安全。

3、未来的投资规划

公司于2022年6月已披露重大资产购买预案。标的资产为全球照明巨头欧司朗旗下专注于照明组件的数字系统事业部，产品主要包括各类室内和室外LED驱动电源产品、LED模组、LED光引擎、电子控制装置等，并为客户提供定制化、智能化及集成化的整体照明控制系统。公司主要优势在于中大功率的LED驱动电源，标的公司主要在于各类中小功率的相应产品。收购欧司朗数字系统事业部，有助于公司扩充产品线并提升在欧洲市场的竞争力。

近期中美关系有所缓和，半导体板块有所走强。公司作为植物照明龙头，2022年业绩有所改善（2022年净利润为1.91亿元-2.27亿元，同比增长5%-25%。三季报（净利润-8.3%）。技术上看，近期重新突破60日均线，MACD在0轴上金叉，可逢低关注。

风险提示：全球宏观经济波动的风险；海外新冠疫情反复的风险。