沪深300指数作为国内主要的宽基指数，大家耳熟能详，而沪深300成长指数对于大家而言则相对陌生，那么相比于沪深300，300成长指数有哪些特色呢？或者说二者谁更胜一筹，今天我就为大家梳理一下300成长指数的投资价值。
指数分析
一、指数概况
300成长指数属于沪深300风格指数，沪深300风格指数以沪深300指数为样本空间，根据成长因子和价值因子计算风格评分，分别选取成长得分与价值得分最高的100只股票构成沪深300成长指数与沪深300价值指数。另外，沪深300成长指数与沪深300价值指数分别与样本空间剩余股票组成沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数。沪深300成长指数、沪深300价值指数、沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数构成沪深300风格指数系列，从风格特征的角度进一步刻画沪深300指数，为投资者提供更具多元化风险收益特征的投资标的。
简单来说，沪深300成长(指数代码：000918)是在沪深300指数的成份股中，通过成长因子筛选出100支成长潜力大、增长动力足的股票，其反映的是沪深两市成长性良好的大市值企业的市场表现。
目前市场共有2只ETF追踪300成长指数，其中有一家就是新成立的万家沪深300成长ETF。
二、成分特点
这里我们主要对比一下300成长与沪深300指数的前十大权重股的差异。
可以看出，300成长指数没有把贵州茅台、五粮液、中国平安、招商银行、兴业银行、美的集团、长江电力和比亚迪作为十大权重股，相反他选择了中国中免、东方财富、万华化学、药明康德、泸州老窖、立讯精密、紫金矿业和山西汾酒。
300成长指数和沪深300的重仓股差异还是比较大的，简言之就是前者更年轻，他将一些已经过了高速增长期的白酒、金融、保险股移出十大重仓股，而将一些近几年表现活跃的多元金融、医药、化工股移入。
三、估值分析
从市盈率角度来看，300成长指数目前的市盈率维持在17.88倍左右，处于相对中间的水平。
从市净率角度来看，300成长指数的市净率目前维持在4.18倍左右，整体估值中等偏上。
实际上大家可以发现，300成长指数的估值明显高于沪深300指数，这主要是指数的编制规则决定的，300成长指数侧重沪深300中高成长性的上市公司，而这类公司往往有估值溢价，这就导致300成长指数的估值相对高一点。
另外，在沪深300风格指数中，300成长指数的估值也属于相对较高的，这也是指数特性所致，相比之下300价值指数估值低一点：
2023年开年行情非常不错，如果今年能迎来牛市，高成长性的300成长指数很可能会更胜一筹。
追踪300成长指数的基金
这里主要点评一下追踪300成长指数的基金的万家沪深300成长ETF（159656）。
一、基金概况
万家沪深300成长ETF是一只新成立的追踪300成长指数的ETF基金，目前的规模达到了8.95亿元。
相比于普通的场外股票型基金，ETF具有以下优点：
（1）流动性强
ETF在交易所交易，一般是T+1交易，交易时间段可以随时买入和卖出，而场外的一些联接基金往往赎回后多日资金才能到账。
（2）交易费率低
ETF交易时不收取印花税和过户费，只有券商收取的少量佣金，一般在万2左右，而场外基金的申购费率一般是0.12%（万12）左右。
（3）跟踪误差小
ETF采用被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。而场外的联接型基金和指数增强型基金往往跟踪指数误差稍大。
300成长指数的优势
这里我们来探讨一下300成长指数到底有什么优势。
一、青出于蓝而胜于蓝
自基日2004年12月31日以来，300成长收益率达382.24%，比沪深300收益率高96.61%。并且近五年、近十年的年化夏普比率均明显优于沪深300指数，风险收益比更佳。
二、行业布局更成长
相较沪深300，沪深300成长的行业分布更聚焦于新兴成长行业，超配电力设备、电子、食品饮料、医药生物等高成长、高潜力赛道，低配银行、非银金融等传统行业，更符合我们对于新时代核心资产代表指数的预期。（实际上这一点我们之前在300成长指数的十大权重股的分析中也提到了，仅仅从300成长指数的十大权重股就可以看出其属于青春型沪深300）
三、盈利能力更出色
盈利能力反映企业赚取利润的能力，巴菲特曾说过，如果投资只看一个财务指标，那就选净资产收益率(ROE)。美股三大股指长期以来的回报非常高，原因之一就在于成分股的超高盈利能力（高ROE）。
过去五年沪深300成长指数的ROE及ROE增速均显著高于沪深300，盈利能力比沪深300指数更出色。
四、牛市中高成长性优势
2023开年行情非常不错，我们知道成长股在牛市中往往表现更加强劲，如果今年能迎来牛市，高成长性的300成长指数很可能会更胜一筹。因此在目前大盘明显进攻的情况下，选择300成长指数更胜一筹。
$300成长ETF(SZ159656)$
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