1、如何看待2023年海外衰退预期？
通常海外主要是指以发达经济体为主，主要是美，欧，日本包括一些那个新兴市场国家。以美国为例，美联储对23年，24年的宏观经济的增速展望是2年平均是0.5个GDP增速，相对欧盟和其他一些国家整体的经济展望指标要弱一些。美国当前的货币政策以及经济领先指标来看，其实是一个需求走弱但货币政策偏紧的状态，因此会更加具有整体经济硬着陆的可能。所以，我们认为在近几个月美国偏后周期经济数据的情况下，越往后看，衰退可能性就会逐步提高，这或是23年可能会影响到市场的重要变化。
2、美联储会降息吗？是否会对港股利好？
美联储的基准利率，从现在市场交易定价展望来看，约是一季度加息25到50BP左右的速度，二季度可能会继续加25BP左右，在今年的年终或三季度达到基准利率的高点，后续联储会对利率保持一定的时间，预期在年底或明年年初，美联储可能会降息。
对于港股来说，一方面美元基准利率触顶后下降，会形成美元实际利率下降，对应人民币，就是中美的利差反而会有反转的过程，这将对汇率有较大影响，对港股有较大影响力。另外，通常在全球的资本流动的环境里，当美元汇率下降或美元降息，市场资金可能会往新兴市场进行流动，香港作为全牌照经营资本的中，如果美元逐步走弱，经济逐步走向偏好提高状态，那么，港股作为亚太经济中心，是能够受到流动性增强的收益的，所以美联储政策转向会对港股形成利好。
3、2023年是更看好港股还是A股？
现在来看，较难判断。从过去2年港股表现来看，特别是港股的主要板块，大概每年跌20%以上，由此看来港股可能会有更多的板块出现超跌现象。因此2023年如果在我看市场的修复，港股的修复空间更大。
A股因为上市公司的数量较多，各个细分的特色企业很丰富，所以在A股的结构性行情可能会更多一些。总体来说是两个市场都各有机会。
4、如何看待23年地产行业的投资价值？
房地产行业在过去几年经历了较大的政策转折，当前是政策底部反弹，具有政策从供给侧和需求侧双发力特点。从开发端讲，当前投资机会偏修复性的策略，从销售面积和开发面积来讲，远期的展望可能是略微负增长状态，经过了22年较大的负增长调整后，可能22年至24年较平稳，再往后可能是低增速或微降过程。
一般作为业主或租户来讲，对物业管理费或一系列地产开发端的一些民企退出后，对于供给侧的展望，在竞争格局上是有所优化的。同时行业是一种良币驱逐劣币的过程，所以会继续看好行业长期的盈利态势。
5、中概互联的后市怎么看？
中概互联在港股的标的里较多，现在港交所，包括国内的监管机构对沪港通的开放的条件在逐步放宽。一些上市公司也逐步开始把香港作为首要上市地点，总体来说，对中概互联流动性展望以及港股可投性来说是在变好。另外，在中概股的监管方面，美国监管单位对概股的审计要求也在逐步和中国监管机构达成一致，近期或会是一个缓和过程。2022年中概股海外的IPO融资遇到一个冰点，所以对金融机构，特别是IPO承销机构，是希望整个金融市场回归到正常融资的环境里，经过近几年的行情和流动性较好的转换，中概股的投资机会在逐步往修复，长期正常化的状态转变。
6、23年会是吃药喝酒的行情吗？
2023年我认为吃药和喝酒都会存在，首先喝酒是消费者及消费场景会较大修复，特别是在餐饮端，消费者的出行活跃度有较大的边际上提升，同时会带动所投资的酒类的经营场景。可能22年是以居家场景为主，23年经营场景作为酒类的主力会有较大修复，同时酒类在2021年至22年的接近年底都是长期调整的状态，所以酒类的估值在这段时间的调整较明显，所以从酒类的长期投资性价比来讲，现在是较高状态。所以2023年对喝酒行情较乐观。
关于吃药，因为现在的医药板块除了创新药、仿制药以外，还有相当多的偏消费、偏器械类的板块和个股。整体来说偏正常诊疗需求和一些手术因为环境因素可能有一定耽搁，23年之后逐步回归到正常。院内的诊疗人次会有较明显的反弹，业内反弹会带来一些制剂，包括一些器械耗材的正常使用量提升。所以，我们比较看好在23年医药板块的行情表现。
$光大先进服务业混合A(OTCFUND002472)$
$光大先进服务业混合C(OTCFUND013350)$
$光大品质生活混合A(OTCFUND|012744)$
【风险提示】
本材料中的评论仅供参考，不可视作投资建议。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。本材料中的预测不保证将成为现实，基金有风险，选择须谨慎。
以上数据仅供参考。未经光大保德信基金管理有限公司书面许可，不得复制或散布本资料的任何部分。所有出现的公司。证券、行业与/或市场均为说明经济走势、条件或投资过程而列举，光大保德信基金管理有限公司下属分支机构可能持有或不持有相关账户。本资料讨论的策略和资产配置并不代表光大保德信的服务或产品。所有的这些不能视为建议或推荐，不作为公开宣传推介材料，以及购买或销售任何证券的要约或邀请，也不能视为采纳任何投资策略的建议。
本文作者可以追加内容哦 !
