叮咚~您有一份来自中邮纯债恒利基金经理的2023债市投资秘籍和春节祝福，点击查收，一起开启债市投资新篇章吧！
转眼间，2023年春节将至，在这一新旧交替的时间节点，我想和大家聊聊自己对过去一年投资的反思与总结，同时，也想和各位交流一下我对今年市场的整体看法及应对策略，希望能为大家在2023年的投资理财带来帮助。
回溯2022，投资历程虽颇为波折，但我们仍可以史为鉴
去年全年来看，市场环境整体偏衰退，权益和债券市场震荡频频，且债券类基金主要经历了两轮比较大的回撤，第一轮在二月国际地缘冲突引起的权益市场大跌，由于股债市场间联动越来越多，固收+产品规模不断增大，所以权益大跌牵连混合类的固收+产品净值下挫，赎回冲击进一步导致产品规模收缩，债券类资产被动卖出。第二轮始于十一月防疫优化和地产支持政策正式落地，市场对经济复苏预期走强，而恰逢双十一资金面有所收紧，因而市场预期政策可能会进一步收紧流动性，进而引起了恐慌，债券大幅下跌导致理财产品净值回撤，回撤进一步导致更多的赎回，债市陷入负反馈，纯债类产品净值出现了大幅回撤，直到十二月末这一趋势才逐步缓解。
除了超预期事件的影响外，去年第二轮债市下跌也因市场仍处在理财产品净值化改革的适应过程中，但从更为宏观、更长时间维度来看，这项改革是为了行业更好的发展，倒逼市场中理财产品结构更优化，监管也会更注重潜在风险缓释，引导投资者更理性、更遵循市场规律去投资理财，维护资本市场公平。
展望2023，我们对整体市场持谨慎乐观态度
（1）我国经济数据基于同比低基数，今年的增长速度值得期待，但整体复苏或仍处于偏弱状态，且随着海外衰退周期将至，我国出口压力或将增大。所以中央对于今年扩大内需、保持积极的财政政策和稳健的货币政策方向已较为明确，资本市场流动性有望维持充裕。
（2）进入2023年以来，目前大部分债券类基金净值呈平稳或波动上升趋势，在今年的行情下，我们在债市进行投资配置大有可为。自去年年末，债券市场超跌，现今债券收益率水平已经处于极具配置性价比的区间，进一步下跌空间有限，同时信用债的信用利差水平已经到了近5年比较高的位置了。所以无论是我们管理产品、交易个券，还是各位投资人购买债基，当下确实是一个非常难得的买入时机。
（3）随着疫情影响减弱、居民生活基本回到了正轨道，股票和债券市场也都会逐步恢复常态。前期市场失灵导致估值错杀，在今年流动性充裕、政策大力支持的市场环境下，资产价格有望随着市场企稳重新回归基本面，所以我们在管理产品，也会牢牢把握住净值回撤后此轮难得的买入时机，力争持续为广大持有人带来更好的投资体验。
接下来我将采取的投资策略
针对我所在管的基金产品，不同风险偏好的投资者可以针对性地了解和选择：
（1）$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$的波动性和收益目标相对更高，更灵活地调整纯债和转债仓位比例，仍以中低价格的偏债型转债品种为主，希望通过转债参与权益市场上涨的行情中。
（2） $中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$的收益目标更高，策略以高等级信用债的票息策略为基础，辅之以小比例的低价转债以增厚产品整体收益。
（3）$中邮睿信增强债(OTCFUND|002474)$是一款二级债基，它的持仓以债券为主，但会有20%以内的股票配置，中邮睿信增强的波动性相较纯债基金更大。去年虽然受权益市场连续回调和债券市场理财赎回冲击影响，出现了小幅回撤，但着眼当下，转债估值和权益点位均处在偏低位，流动性挤兑已把信用债市场的整体收益率水平大幅抬高了，中短久期的信用票息策略的收益在今年或将较为可观。
（4）中邮鑫溢中短债波动相对较小，底层配置的债券久期基本在1年左右，它定位于货币基金的替代产品。
因此，在对今年整体市场的谨慎乐观预期下，我们对高仓位转债策略的产品、信用票息策略叠加转债增厚的产品具有很大信心。
倘若日后再次出现突发性市场失灵，我们也有更为完善的风险预案以应对
针对去年理财赎回负反馈等市场突发性事件，我们进行了深入反思，也相应做出了更充分、更具针对性的风险预案。在2023年的配置策略基础之上，在收益率低点时，我们会更加注重提升组合的流动性，降低信用债的整体仓位，严控风险和回撤，以此预防和应对潜在风险事件。
2023年的投资前路如何，仍待我们一同探索。我作为基金经理，将会一直恪守职业准则、将广大持有人的利益始终置于我们工作的首位，严控回撤、直面挑战、把握时代机遇，力争持续为大家带来更好的投资收益和体验。我们已整装待发，迎接新局，预祝各位投资者朋友们，新春快乐！
风险提示：
上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中邮纯债恒利、中邮稳定收益债、中邮睿信增强和中邮鑫溢中短债为债券型基金，属于中低预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
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