金螳螂，好公司

$金 螳 螂(SZ002081)$  金螳螂的风险，洽洽在应收账款与应付账款之间，三季报显示应收账款133.1亿，这是比较大的风险，应付账款和应付票据186.5亿风险其实不大，这年头，欠钱的都是大爷，在没有收到应收款项时，应付款也是会拖下去的，你还拿他没办法，你说气不气。再看银行借款，短期2.4亿，长期7.1个亿，总共借款约9.5亿，这里可看出公司杠杆不高，公司账上63.52个亿才借银行9.5个亿。为什么说是好公司呢，负债低是一方面，另一方面我们看到公司经营现金在大环境那么差的情况下继续流入，去年爆雷时经营活动现金净额依然流入8个亿，说明大部分花出去的钱年底还是能收回来的。而今年随着国家对房产环境的放开，现金流入将更大，这将带动利润增长。第二个是恒大的雷已经没有了，股价已经跌完了，公司那么低的负债和强劲的现金流入又不会破产，假如后续净利润用来分红，又是一笔划算的投资。净利润的增长必将带动估值变低，分红率也将增长，困境反转的爆发式增长。第三个是装修行业跟房地产不一样，10年一次翻新，虽呈现周期性，但周期较短，金螳螂主营在公装，收现能力相比家装稳定，是个不可多得的好公司。