1月4日,A股地产链全线爆发,地产、建材、银行、家电等细分地产链板块霸榜全市场行业涨幅榜前五(申万一级行业口径)。

【A股申万一级行业1.4涨跌幅TOP10】

从主力净流入额排名上看,虽然银行涨幅不如地产,但两个行业的主力净流入额相差无几,分列第一第二位(申万一级行业口径)。

【A股申万一级行业1.4主力净流入TOP10】

银行板块放量收涨,板块成交额在12月9日后再度突破200亿元。A股规模最大银行ETF(512800)收涨1.85%,单日成交额达2.80亿元。

上交所权威数据显示,银行ETF(512800)已连续4日实现份额正增长;累计估算资金净流入超2亿元

* 截至2022.12.31,全市场共有10只跟踪纯粹银行指数的ETF,银行ETF(512800)规模最大

【指数还是个股?】

从老银2017年开始趴在雪球的第一天,对于个股和指数的争论一直没听过。很多人觉得个股才是最快的马,银行板块有啥花头,指数肯定干不过个股。真的是这样吗?还是数据说话。

拉取2022年11月1日板块反弹以来,截至今天(1.4)的数据,银行指数涨幅跑赢了85%的个股,而且指数在反弹行情中的高胜率并不止这一次。所以说,个股节奏确实不好把握,看好经济复苏,拿指数确实是一个高效的方法,这可能也是为什么我们看到近期不断有大资金布局ETF的原因。

数据来源:Wind

回到今天银行板块的成份股,无锡银行收盘涨幅超4%领涨板块,宁波银行平安银行江阴银行涨超3%,南京银行招商银行江苏银行等涨超2%。

【银行ETF(512800)标的指数1.4涨幅Top10】

【银行ETF(512800)标的指数1.4十大重仓股涨跌幅】

一个比较有意思的数据是,1月3日最新数据显示,银行板块中,融资净买入额占成交额的比例居然高达12.82%,为全市场第一,第二名只有不到3%(Wind行业分类),足见融资客对于银行板块信心之足

【1月3日全市场融资净买入额占成交额最大的5个行业】

消息面,包括成都、北京、广州、河南在内的多个城市再次强调或发布楼市放松政策。河南:稳住房地产投资,取消不必要的需求限制,尽快尽早充分释放政策红利。成都:父母投靠成年子女入户的可在对应限购区域购买一套住房。重庆:优化商贷住房套数认定。北京:租住保租房可提取住房公积金。广州:深化二手房“带押过户”与新建商品房项目“交房即交证”。东莞:全域暂停实行限购政策。安徽蚌埠、长春:提高多子女家庭公积金贷款额度。绍兴:房票使用范围扩大至二手房。大连:契税最高税率由4%调降至3%。福建漳州:进一步拓宽购房补贴范围,全面实施“带押过户”。

【未来展望】

对于银行板块的赔率,我们在12月28日已提示,核心观点依然维持不变。我们认为,在基本面触底+政策向上的周期中,高赔率的金融板块具备地产修复+消费复苏的双重估值修复潜力

民生证券策略首席牟一凌在最新研报《下一个“左侧”》中的核心观点与我们不谋而合。牟一凌认为,市场的边际交易已然改变,由于2022年Q1的低基数效应,下一个边际交易场景应该是以地产为代表的经济旧动能的修复,投资者可以布局:保险、银行、房地产、建材。

平安证券银行首席分析师认为,国内板块低估主要源自市场对于资产质量的悲观预期,但我们看到近期政策持续调整优化将极大缓解市场的担忧情绪,预计过度折价有望迎来修复;当前我国银行板块静态PB仅0.54x,估值处于历史绝对低位,且尚未修复至疫情前水平,对应隐含不良率超15%,机构与北上资金持仓也均处于历史低位,积极看好板块的估值修复机会。

估值上看,中证银行指数最新市净率仍在0.5倍区间,低于指数发布以来96%左右的时间区间,市场对于银行资产质量的担忧基本已充分计入估值,对于看好地产链、以及防疫政策优化下经济复苏预期改善的投资者,不妨关注银行ETF(512800)。

风险提示:银行ETF产品风险等级:R3-中风险(此为管理人评级,具体销售以各代销机构评级为准)。银行ETF跟踪的标的指数为中证银行 指数(399986),中证银行指数(399986)成立于2013年7月15日,指数基日为2004年12月31日,该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现。


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