【市场热点回顾与分析】
春节前一周A股延续今年以来的强势，指数全面收涨，上证指数涨2.2%，深证成指涨3.3%，创业板指涨3.7%；上证50涨1.8%，沪深300涨2.6%，中证500涨3.2%，日均成交额维持0.74万亿，北上资金入市继续提速，周内累计净流入485亿元。
行业方面，申万一级行业多数上涨，出现轮动特征，计算机、电子和有色金属涨幅居前，食品饮料、轻工制造、美容护理、汽车、银行等行业表现靠后。
国内方面，经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。此外，国家电影局初步统计，2023年春节档电影票房为67.6亿元，同比增长11.9%；观影人次为1.3亿，同比增长13.2%。
防疫优化调整和疫情达峰回落，为春节假期消费恢复创造了条件，从高频数据的逐日表现来看，票房收入、春运规模、地铁客运量等，同比增速在春节假期期间呈现上行趋势。
1月17日，国家统计局公布2022年经济数据，2022年四季度实际GDP同比为2.9%，进一步低于三季度的3.9%，这一结果符合市场预期，外需出口下行压力依然较大。内需方面，社零跌幅收窄，大幅好于预期，反映需求收缩问题出现改善迹象；固定资产投资当月增速小幅回升，其中地产投资增速在低基数支撑下也有所反弹；同时制造业、基建投资增速仍维持相对高位，共同支撑内需出现边际好转迹象。
海外方面，美国2022年4季度GDP环比折年率初值2.9%，高于预期值2.6%， GDP略超预期，经济软着陆的希望增加。此外，2022年12月美国核心PCE物价指数同比增长4.42%，环比增长0.3%，四季度核心PCE物价指数为2021年第一季度以来新低，通胀缓和迹象显现。
数据来源：Wind，截止至2022.01.30
【后市研判（3-6个月）】
春节期间海外主要权益市场普遍走强，港股也迎来开门红，新加坡A50期货涨近3%，恒生中国企业和恒生指数涨跌幅分别达到3.88%和2.92%，对A股市场风险偏好有提振作用。
假期期间，国内消费呈现复苏态势，海外美联储在通胀数据支持下，本轮加息已进入尾声，外部流动性有望保持宽松。当下外需走弱，内部稳增长政策持续发力，经济复苏动能显现，中下游盈利能力修复，重点关注消费、地产链和新能源车等内需相关方向以及军工、信创和半导体等国产替代和自主可控相关方向。
【建议配置的行业】
短期，当下看好盈利能力修复受益于国内经济触底环比改善的内需相关板块，以及安全相关的军工、医疗新基建、信创、半导体等方向。中长期，贯彻新发展理念的阶段，高端制造是重要布局方向，尤其是自主可控和国产替代的相关方向，重点关注新能源车、光伏、储能、风电、军工、信创和半导体等行业的投资机会。
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